隨著央行會議臨近，通脹數據公布將成為焦點

今日焦點

• 今日焦點將集中在美國、挪威和丹麥的通脹數據發布。這些數據將為明天的歐洲央行貨幣政策會議以及下週的挪威央行和美聯儲決策定下基調。
• 在美國，我們預測整體通脹環比季調後增長0.6%（同比4.3%），略高於市場共識，核心通脹環比季調後增長0.3%（同比2.9%），與共識一致。繼強勁的勞動力市場數據推動國債收益率近期上行後，通脹意外上行可能進一步強化美聯儲收緊政策的傾向。
• 在挪威，我們預計5月核心通脹同比溫和上升至3.3%（4月為3.2%，市場預期3.2%），與挪威央行3月貨幣政策報告中的預估一致。如果我們的預測正確，市場預期應保持中性。鑑於挪威央行決心降低通脹及通脹預期，我們必須假設對通脹上行意外的反應門檻遠低於下行。
• 在丹麥，我們預計5月通脹同比將從4月的1.4%升至1.9%，主要受電價上漲和夏季別墅通脹正常化推動。鑑於5月似乎經歷了廣泛的零售價格戰，我們將密切關注食品價格，並預計食品價格環比持平，而該月份通常會出現上漲。
• 在瑞典，今日08:00 CET將發布多項重要數據。4月GDP指標繼3月強勁增長1.9%環比後，前兩個月分別錄得-0.4%和-0.6%的環比下滑。鑑於家庭消費在瑞典經濟復甦中扮演關鍵角色，基於與零售銷售的歷史關係，預計4月家庭消費有所增長。我們還將獲得工業訂單數據，但鑑於近期波動較大，我們更重視今日同時發布的PVI生產數據。
• 與市場共識和定價一致，我們預計加拿大央行今日的臨時貨幣政策決定將維持利率不變。鑑於央行面臨美國貿易關係和伊朗戰爭帶來的持續不確定性，而國內數據描繪出溫和的通脹緩解圖景，我們預計央行將採取相對中性、觀望的立場。

經濟與市場新聞

隔夜動態

中國方面，5月生產者價格指數（PPI）同比上漲3.9%（市場預期3.8%，4月為2.8%），實現連續第三個月上漲，達到自2022年7月以來的最高水平。PPI的上漲表明中國在經歷三年輸出通縮後，正成為通脹推動力。消費者價格指數（CPI）同比上漲1.2%（市場預期1.3%，4月為1.2%），主要受汽油和服務價格上漲推動。食品價格繼續拖累，同比下降1.7%。

以色列-伊朗戰爭方面，伊朗革命衛隊襲擊了約旦的一個美軍基地及海灣地區其他21個目標，以報復美國在霍爾木茲海峽附近的攻擊，而這些攻擊源於美國直升機被擊落的指控。局勢升級嚴重削弱了和平協議的可能性，並使能源市場保持緊張。

昨日動態

油市方面，布倫特原油昨日短暫跌破90美元/桶，因美國能源部長賴特表示霍爾木茲海峽的交通量正在增加。油價隨後回升至約92美元/桶，今晨維持在該水平附近。

丹麥方面，4月對外貿易數據顯示，商品和服務總出口環比季調後增長0.4%（3月為8.6%），主要受服務出口增長推動。進口環比季調後小幅下降0.4%（3月為4.0%），反映商品進口減少。此外，5月工業生產下降1.1%，與4月修正後的8.3%增長形成明顯反轉。工業生產仍是丹麥GDP增長較為可靠的指標之一。

美國方面，5月NFIB小型企業樂觀指數下降至95.3（4月為95.9），為一年多來的最低水平。企業報告不確定性上升，職位空缺和招聘計劃顯著下降至六年來最低。

股市方面：昨日主要股指下跌，科技股領跌，自上週五以來已累計下跌約7%，儘管週一有所反彈。全球股市收盤下跌0.2%，盤中一度跌近1.8%，經歷劇烈波動。科技板塊是主要弱勢來源，能源板塊因油價下跌也承壓。亞洲市場隔夜走低，韓國表現較弱。美國股指期貨今晨亦指向下跌。

固定收益與外匯：由於美伊之間過去24小時的針鋒相對升級，風險情緒受挫。儘管如此，歐元兌美元維持在1.15中段附近，布倫特原油接近90美元/桶。今晨挪威和瑞典將發布重要數據，可能影響斯堪的納維亞貨幣。但今日最受關注的發布是美國CPI，我們預計數據略高於共識。結合中東可能的進一步升級，這將主導今日市場走勢。