外匯市場懲罰猶豫不決

• 日本央行（BoJ）和英國央行（BoE）的決定對各自貨幣構成了壓力。
• 對美國資產興趣的回升正在支撐美元。 

在週四短暫回調後，受聯準會鷹派立場推動，美元恢復了上行趨勢。迄今為止，其他央行未能採取足夠果斷的措辭來與聯邦公開市場委員會（FOMC）相匹配。英國央行沒有收緊政策，而日本央行升息的決定並非一致通過，這使得下一步行動是否迫在眉睫受到質疑。事實上，當貨幣政策幾乎同步轉向時，市場在最初幾個月往往會像變化僅限於美國一樣作出反應，儘管歐洲央行早在6月就已開啟其週期，而澳洲儲備銀行則早在2月就已開始。

聯準會啟動升息週期的意圖基於美國經濟的強勁表現、通膨在較長時期內持續高於2%的目標，以及地緣政治風險上升。 

英國央行的Andrew Bailey指出，迄今為止，全球高企的能源成本對英國物價和工資的影響有限。然而，隨著時間推移，這種影響將會顯現，迫使英國央行升息。市場預計這一情況最早可能在11月的下次會議上發生。英國央行的這一表態令英鎊支持者失望，並將GBPUSD匯率推至7月底以來的最低水平。

日本央行也未能支撐日圓，因為政策委員會9名成員中有2人投票反對將隔夜利率從1%上調至1.25%。Sanae Takaichi任命了這兩人。對市場而言，這一結果表明首相反對日本央行激進收緊貨幣政策。此外，利率正常化週期的推進速度也不會像此前預期的那樣快。USDJPY飆升逾1.2%至157.8，觸及兩週高點。隨著該貨幣對逼近160水平，口頭干預以及隨後貨幣干預的風險將上升。

美國財政部長Scott Bessent近期在債券和外匯市場採取的干預舉措，只是爭取了時間。在這段時間裡，聯準會通過重申其抗擊通膨的承諾，穩定了股市和債市，而日本央行則利用這段時間上調了利率。

與此同時，對美國資產需求的回歸，加上聯準會競爭對手央行的謹慎態度，表明美元指數將繼續上漲，目前已突破具有心理意義的100水平。日圓走弱是對這一消息的完全合理反應，但交易員必須不要忘記，USDJPY已接近名義上的紅線，一旦越過，干預就將隨之而來。

Summary: 美元受聯準會鷹派立場、英國央行放緩以及日本央行影響而走強；USDJPY正接近干預風險上升的區域。