印度儲備銀行能拯救印度盧比嗎？情況複雜

印度儲備銀行已果斷干預，以緩解印度盧比連續創下新低的跌勢。這是一項大膽的舉措，反映出央行遏制今年亞洲表現最差貨幣押注的緊迫性。但這會奏效嗎？

印度儲備銀行宣布了一項新指令，限制銀行在外匯市場的淨未平倉頭寸每日營業結束時不得超過1億美元。受此規則影響，印度盧比週一出現了急劇但暫時的上漲。然而，這一舉措可能對緩解盧比的看跌壓力作用有限，因為它針對的是市場機制，而非長期經濟基本面。

暫時的緩解……僅此而已？ 

透過對淨未平倉頭寸施加嚴格限制，央行實際上是在強制銀行減少對盧比的空頭敞口，並限制機構建立大規模看跌頭寸的能力。這將導致對盧比的持續自動需求，尤其是在每日市場收盤時。然而，市場影響有限，因為這並未解決源自較高油價進口成本的根本壓力。

經濟擔憂帶來額外威脅

作為主要的石油進口國，由於與伊朗衝突相關的因素導致能源價格居高不下，印度面臨結構性更高的美元需求。此外，自伊朗戰爭爆發以來，針對盧比貶值的對沖成本也大幅上升。加之對戰爭推動的通膨上升和經濟增長前景的擔憂，繼續削弱了印度債券和股票對外國投資者的吸引力。

外資流出加劇貶值壓力

外國投資者3月份以創紀錄的速度拋售印度債券，淨銷售額達到16.1億美元，為六年前全面可訪問通道（FAR）推出以來的最高水平。此外，自2月28日以來，外國投資者淨賣出印度股票達121.4億美元，創下有史以來最大的單月流出。這促使盧比今年迄今下跌近11%，並於週五創下歷史新低。

USD/INR 技術分析：暫無反轉跡象 

美元兌印度盧比（USD/INR）填補了週線看跌缺口，跌破94.00關口，隨後強勢回升至95.00心理關口之上，驗證了近期突破逾五個月升勢通道的走勢。此外，移動平均收斂/發散指標（MACD）保持在正區間，線位於信號線之上，且柱狀圖仍為正，支持堅實的上行動能。

與此同時，相對強弱指數（RSI）接近78，處於超買區，但其持續高於70點表明買盤壓力持續存在，而非即將反轉的信號。這支持了近期已確立的上升趨勢將繼續延續，而非簡單的區間震盪交易。

總結：暫時緩衝，但難有更多突破

印度儲備銀行已明確表態，願意在投機行為威脅加劇盧比下跌趨勢時介入。這對交易者來說是一個明確的信號，有助於他們判斷印度儲備銀行的底線及其行動的力度。

雖然這些措施可能放緩貶值速度，但它們並未改變更廣泛的敘事。只要油價居高不下且外資持續流出，印度盧比的走勢將繼續走低。