英國央行回顧:積極維持利率不變,對偏鷹派定價無反駁
|- 英國央行按兵不動,符合廣泛預期。
- 提出了一個情景框架,表明加息將是適當的應對措施,但行長非常謹慎,未預先承諾任何行動。
- 我們認為未來最可能的結果是維持不變,但風險偏向於一到兩次加息。
英國央行(BoE)如預期將銀行利率維持在3.75%。該決定以8比1的投票結果通過,首席經濟學家Pill投票支持加息。英國央行在其貨幣政策報告中提出了三種情景,其中情景A顯得過時,因為能源價格基於4月中旬的期貨曲線。
情景A假設能源衝擊是短暫的,而情景B和C則意味著成本更持久,尤其是情景C通脹更高,詳情見英國央行:貨幣政策報告。值得注意的是,所有情景均未預計出現明顯的經濟衰退。不同的英國央行模型在三種不同情景中大致對應一至多次加息的適當政策反應。行長貝利最看重情景B,貨幣政策委員會中有小多數支持該情景,但委員會可能很快再次陷入分裂。在新聞發布會上,貝利非常謹慎,未對情景附加任何概率或具體政策反應。不過,他指出,他認為市場定價並無偏差,因此對此未提出異議。
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