在中國人工智能實力支撐增長之際，美元/人民幣料進一步下跌

儘管人民幣在疫情後的復甦中舉步維艱，但中國似乎在其蓬勃發展的人工智慧實力中找到了新的韌性，這有助於支撐雄心勃勃的基礎設施項目，並在自特朗普總統重返白宮以來持續走弱的美元面前帶來更光明的前景 

中國經濟面臨的最大逆風之一一直是如何扭轉國內房地產市場所帶來的挑戰 

在探討這場危機對 USD/CNY 交易對的影響時，標普全球於 2021 年 12 月 17 日正式宣布恒大違約後的一年裡，USD/CNY 出現了 10.46%的升值過程 

這一升值趨勢一直持續到特朗普就職前後，這位重返白宮的總統眾所周知偏好更弱的美元，而他引發了逆轉，使 USD/CNY 在 2026 年第三季度初下跌了 8.46% 

6.40 在望？

分析師一直預期當前趨勢將延續，高盛的預測顯示，未來 12 個月 USD/CNY 將達到 6.40，意味著人民幣較當前水平升值約 4.6% 

USD/CNY 水平持續下行的原因在於出口環境改善，儘管國內需求疲弱帶來逆風，但 2026 年實際 GDP 同比增長 4.5% 

儘管中國在年初將 GDP 增長目標設為 4.5%至 5%的歷史低位，這是自 1991 年以來未曾見過的水平，但這個全球第二大經濟體總體上受益於出口強勁回升，而這得益於其在新興人工智慧領域的領先地位 

值得注意的是，該經濟體在第三季度達成了目標，錄得 4.5%的增長，較 2026 年第二季度有所上升 

人民幣樂觀情緒升溫的原因在於中國貿易順差不斷擴大，且有望超過去年創下的 1.2 萬億美元紀錄 

在外匯市場中，更高的貿易順差通常會支撐本幣走強，因為它反映的是一個國家對外銷售商品和服務的規模，與其從其他國家購買的規模相比如何 

這意味著，中國人民銀行（PBoC）的政策制定者將有更大的空間來容忍並管理更強勢的人民幣，而不必依賴更疲弱的本幣來促進更多貿易。 

高科技商品銷售額飆升14.3%，支撐了出口強勁爆發，這一增長源於中國新的人工智慧舉措。官方數據顯示，電池和工業機器人產量也增長了29%以上，成為另一大支撐。 

對人民幣未來前景至關重要的是，今年夏天有關中國計劃在未來五年投入2954.3億美元用於人工智慧建設的消息，幫助提振了該國高科技領域出口的長期前景。 

貿易前景帶來不確定性

美元/人民幣匯率預測為6.40的一個原因可能有些過於樂觀，那就是中國不斷變化的貿易前景。 

Just2Trade 首席營銷官 Vsevolod Smirnov 表示："中國與美國之間的關係依然一如既往地冷淡，但這個亞洲經濟強國也可能面臨來自歐洲的阻力，歐盟質疑中國出口的競爭力水平及其對歐洲企業的影響。" "最近，歐盟將中國混合動力汽車進口量限制在每年35萬輛，作為一項配額的一部分，這將使其市場份額減半至約3%。" 

"可以說，人民幣被低估了，但其長期走勢取決於許多變量，尤其是貿易是否有利於中國。這意味著，未來幾個月跌向6.550支撐位可能是一個重要里程碑。但在那之後，貿易前景需要提供助力。" 

人民幣還可能面臨利率壓力，從而對該貨幣的升值構成不利影響。隨著美聯儲可能在2026年底前再次上調美國利率，我們可能會看到美元增強韌性。 

再加上中國人民銀行為應對自身消費增長放緩而可能啟動寬鬆貨幣週期，這意味著收益率變化可能會推動投資重新流向太平洋彼岸。 

美元/人民幣接下來會怎樣？

美聯儲2026年12月的下次會議將是美元與人民幣前景的關鍵時刻，市場普遍預期還會有一次加息。 

不過，從更長期的角度來看，美元/人民幣的任何反彈都可能是短暫的，因為中國的經濟戰略似乎正在重新找回節奏。隨著不斷擴大的貿易順差為人民幣提供助力，投資者應將利率波動視為在長期下行趨勢恢復之前賣出該貨幣對的機會。