比特幣在鏈外交易量增加和交易數量低迷的情況下保持區間震盪

• 比特幣在週四交易價格超過104,000美元，市場整體處於整合狀態。
• 根據Glassnode的數據，比特幣的交易量已轉向中心化交易所。
• 儘管比特幣價格高企，但BTC的網絡活動有所下降，交易數量達到低位。

比特幣（BTC）在週五的早期亞洲交易時段保持穩定，交易價格超過104,000美元，市場整體處於整合狀態。Glassnode在其週報中指出，比特幣在接近歷史高點時伴隨著一些不尋常的鏈上活動，特別是由於網絡活動下降導致的低交易成本。

比特幣在中心化交易所交易量激增的情況下，鏈上活動減少

根據Glassnode週四的報告，比特幣突破100,000美元價格水平的顯著推動伴隨著交易數量的顯著下降。低交易數量主要是由於非貨幣交易的減少，導致整體吞吐量降低。

BTC的平均交易量為36.2K，表明儘管交易數量下降，但每筆交易仍具有足夠的價值。這表明儘管鏈上活動減少，但大型實體仍在積極使用比特幣網絡。

然而，這也揭示了比特幣不斷增長的市場價值與其基礎網絡使用之間的背離。在之前的牛市周期中，價格上漲推動了鏈上擁堵和交易費用的增加。

使用費用收入倍數（FRM）——一個提供礦工收入主導地位洞察的比率——Glassnode揭示，儘管比特幣交易接近歷史高點，但鏈上費用仍然保持低位。

隨著鏈上活動的下降，比特幣的大部分交易量現在被推向中心化交易所。Glassnode強調了中心化交易平台日益增長的影響力，這些平台在本周期內促進了大部分比特幣的交易活動。

"在比較鏈下交易量（現貨、期貨和期權）與在網絡上結算的價值時，我們注意到鏈下交易量通常是鏈上交易量的7-16倍，"Glassnode在其報告中表示。

隨著鏈下交易量的上升，衍生品未平倉合約繼續增長，突顯出槓桿交易的積累。

報告指出，比特幣的30天總未平倉合約變化相比2023年的水平變得越來越波動。儘管未平倉合約在2023年保持穩定，但在2024年1月美國現貨ETF推出後開始出現波動。

Glassnode建議，這種上升的波動性指向更廣泛的市場轉變，通常是從以現貨交易為主導轉向更以衍生品驅動的結構。報告進一步補充說，這種轉變"增加了級聯清算的風險"，可能導致市場環境更加不穩定。

比特幣在週五繼續交易於104,000美元以上，因為更廣泛的宏觀經濟因素繼續影響其價格。