加密貨幣正處於全面熊市，代幣化債券可能成為下一個看漲趨勢——BitMEX首席執行官

• BitMEX首席執行官Stephan Lutz表示，加密市場已進入全面熊市階段，數字資產和真實世界資產（RWA）的交易量下降了40–60%。
• Lutz補充稱，穩定幣的機構採用以及CLARITY法案的批准，可能推動下一波增長浪潮。
• 他還表示，代幣化債券正成為潛在的下一個主要敘事，為投資者提供更好的訪問和效率。

在Proof of Talk會議上接受FXStreet獨家採訪時，BitMEX首席執行官Stephan Lutz表示，加密市場已進入全面熊市階段，表現為加密原生資產和現實世界資產（RWA）領域的活動均在下降。他補充說，比特幣的四年週期依然完整，反駁了行業內越來越多關於市場已超越該趨勢的說法。

隨著活動放緩，交易量下降

Lutz指出市場參與度急劇收縮，稱加密和代幣化資產的交易量在近幾個月大幅下降。

"如果你看純粹的業務數據和整個行業，交易量，即使是傳統資產和RWA，也基本下降了——取決於你如何計算——40%到60%，"Lutz告訴FXStreet。

他補充說，作為加密市場關鍵驅動力的波動性自去年十月以來也有所下降，而RWA市場波動性相對較高，吸引了更多關注。因此，投資者變得更加謹慎，許多人選擇觀望。

儘管當前處於低迷期，Lutz對今年晚些時候的市場狀況持樂觀態度，預測第四季度可能出現復甦。

談及可能推動下一波增長的關鍵因素，Lutz否定了單一主導敘事的觀點。

"沒有一個敘事，"他說。

Lutz指出穩定幣和監管進展為增長驅動力

相反，他認為區塊鏈技術和穩定幣在傳統金融中的日益融合，是加密市場，尤其是比特幣重新獲得關注的關鍵催化劑。他解釋稱，金融機構的更廣泛採用可以使生態系統內的資本流動更高效。

Lutz還強調了監管在塑造加密行業下一階段中的作用。他表示，這可能會在接受監管框架者與優先考慮去中心化理念者之間形成分歧。

"我們會有一些分歧，但總體上我認為加入監管的一方規模更大，交易量更多，所以總體是正面的，"Lutz說。

他特別提到CLARITY法案，稱其在美國以外仍未被充分重視，認為"它為銀行系統提供了明確指引，使其必須接入區塊鏈基礎設施。"

"這是一項將使傳統金融參與者能夠在技術上進入加密世界的監管，這一點不可低估，"Lutz補充道。

BitMEX首席執行官還談及美國政治環境，稱特朗普總統執政期間的政策轉變比以往政府更支持加密行業。他指出，這些變化鼓勵創始人回歸美國，降低了創新障礙。

不過，他強調市場行為已演變，價格走勢更多受實時地緣政治發展驅動，而非前瞻性投機。傳統金融也呈現類似模式。

"你在傳統金融看到的交易量並非基於信任。每個人都非常焦慮，每個人都非常多疑……"

代幣化債券被視為下一個市場機遇

展望未來，Lutz認為代幣化債券是數字資產領域的潛在重大機遇，特別是美國國債或歐洲同類基準工具。他建議較短期限的工具可能更適合加密原生市場。

"我認為這是下一個大機會，"Lutz說。

他補充稱，代幣化資產競賽中緊隨其後的選項是能源市場、頻寬和數據存儲。

關於代幣化，Lutz表示該技術解決了長期以來零售參與者進入傳統金融市場的障礙。

"你為傳統參與者和發行人開闢了新的分銷渠道。你實際上解決了作為零售投資者甚至作為執行者有時無法進入的市場準入問題，並且實現了效率提升。"

截至發稿時，比特幣和更廣泛的加密市場在過去24小時內分別下跌了5%和3.8%。