8月對道瓊斯工業平均指數來說是三個不錯的交易日
|- 道瓊斯工業平均指數收盤僅略低於53,300點，較當日收盤下跌約250點。
- 8月1.4%的全部漲幅在四週前的8月5日就已兌現。
- 在週五公布8月就業報告前，9月加息概率接近60%。
在美國部隊襲擊了拉拉克島上的兩座伊朗火箭發射器，而德黑蘭則以導彈和無人機襲擊了約旦和阿拉伯聯合酋長國的基地之後，道瓊斯工業平均指數收盤僅略低於53,300點，較當日下跌約250點，跌幅約0.5%。該指數開盤略低於53,500點，隨後一度小幅升至該水平上方，之後在53,100點區域遭遇拋售，並在收盤前回升約150點。
原油在交易所上漲超過2%，布倫特原油維持在90.00美元上方，這使該指數在戰爭頭條下呈現出其慣常形態。雪佛龍（CVX）是30只成分股中唯一的能源生產商，也是少數上漲的個股之一，而高盛（GS）和谷歌母公司 Alphabet（GOOGL）則貢獻了大部分跌幅。對於這樣一個價格加權指數而言，這種算術關係是永久性的特徵：僅有一家能源股，卻有大約四分之一的權重來自金融股。
三天造就一個月
該指數8月收漲1.4%，連續第五個月上漲，而這一連漲在這句話中承擔了極大的敘述分量。道瓊斯工業平均指數在月初時僅略高於52,500點，並在8月5日創下接近54,750點的歷史新高，三天內漲幅超過4%。此後每一個交易日都在削減這一漲幅。
隨後四週形成了一連串更低的高點，且沒有任何值得一提的反彈。週一收盤較該紀錄高點低約2.7%，但仍比50日指數移動平均線（EMA）高出約550點，後者位於52,700點附近，並且正朝著價格上移，而不是價格遠離均線。月末統計顯示連續第五個月上漲，但這描述的是一條自月初第一週起就在派發的走勢。
被買回的頭條
週一53,100點區域的低點幾乎和市場電訊描述它所需的時間一樣短暫，指數最終收於其上方約150點。戰爭已進入第六個月，市場也已弄清楚，襲擊兩座機動發射器對美國企業盈利的影響幾乎為零。中央司令部將此次行動稱為有限且精準，而市場走勢也認可了這一形容詞。
這輪持續四週的下跌與任何頭條都無關。它始於創紀錄高點後的那個交易日，並貫穿了擴大的美國國債回購計劃、長端收益率處於本世紀初以來未見的水平，以及傑克遜霍爾年會上的主題演講，而利率市場將其解讀為收緊承諾。週一，長期收益率再次上升，10年期美債收益率接近4.73%，30年期升至5.20%以上，接近本月早些時候創下的19年高點。
聯邦基金期貨目前顯示，9月16日加息25個基點的概率約為60%，高於週五前的約35%。自8月5日以來，推動該指數下行的正是這種重新定價，而不是拉拉克島。一個權重偏向銀行、保險和資本品的指數，並不喜歡折現率朝著單一方向持續移動，而過去四週它一直在用走勢說明這一點，儘管頭條新聞指向了別處。
週一上午，美聯儲主席在北卡羅來納州阿什維爾舉行的二十國集團（G20）財長會議上，將當前環境描述為全球投資熱潮，而非任何類似停滯的局面。這並不是一個正在尋找理由按兵不動的央行所使用的措辭，而收益率曲線前端自週五以來一直在聽取這一信號。
決定9月的這一週
美國供應管理協會（ISM）製造業採購經理人指數（PMI）將於GMT時間14:00週二公布，其價格支付分項指數才是關鍵所在，該指標上次高於71，也是能源衝擊首次顯現的地方。服務業對應指標將於週四公布，其價格分項指數同樣高於70。兩者都將直接影響9月加息的討論。
私營部門就業人數和褐皮書將於週三公布，8月就業報告將於GMT時間12:30週五公布，市場共識接近6萬人，此前7月減少2.3萬人。連續第二次錄得負值將是唯一會讓9月加息被排除在外的結果，而該使命中的就業部分整個夏季以來一直是較弱的一半。9月11日公布的8月消費者物價指數（CPI）通脹數據是決策前的最後一項輸入。
需要關注的水平
阻力位：略高於53,500的時段高點是第一道阻力，週五收盤也在同一區域進一步強化了這一水平。其上方，8月中旬53,800附近的平台自本月第二週以來已多次阻擋上漲嘗試，而54,750附近的紀錄高點是其上方唯一的參考位。
支撐位：53,100區域的時段低點是第一道支撐，其下方緊鄰53,000關口。再往下，8月末52,800附近的低點與上升中的50日EMA均線52,700附近相距約100點，這使得該區間成為對四週跌勢的首次真正考驗。
偏向：在53,500限制漲勢的情況下維持看跌，目標位在53,000，隨後是52,700區域。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）接近35，正向超賣區域下滑，且仍有進一步下行空間，自8月5日以來的一系列更低高點格局保持完好。若日線收盤站上53,800，則該判斷失效。
道瓊斯日線圖
期货常見問題（FAQ）
期貨市場是一種基於交易所的競價市場，參與者在此買賣標的資產在未來某一特定日期和價格的合約。約定價格在當下確定，並基於標的資產衍生而來。期貨合約可基於多種資產，其中商品是最受歡迎的標的之一，而貨幣和指數也是常見的標的資產。期貨價格取決於其標的資產，並作為企業、機構和大額交易者透過避險來管理風險的一種機制。
期貨可以透過多種方式交易。最常見的方式是透過受監管的交易所，或透過差價合約（CFD）。在交易所交易的方式中，流動性高、定價更透明，經紀商僅作為你與市場之間的中介。不過，這種方式通常需要較多的資金。最大的期貨交易所是芝加哥商品交易所（CME）和紐約商品交易所（NYMEX）。至於差價合約，所需資金較少，因此交易更加靈活，但代價是透明度較低。
E-迷你標普500指數、原油（布倫特、WTI）、天然氣、黃金、白銀、銅以及穀物等軟商品，都是交易最活躍的合約。這些合約流動性強，受到全球交易者的密切關注。期貨市場的成交量持續超過現貨市場，且往往大幅領先。這種主導地位得益於槓桿、避險以及交易所較高的流動性。
可以。期貨指標，尤其是股指期貨（如標普500或那斯達克期貨），被廣泛視為市場情緒的關鍵指標，因為它們反映了投資者對下一個交易時段開盤價的預期。當股指期貨下跌時，表明市場避險情緒升溫，意味著看跌的市場情緒。相反，股指期貨上漲則表明市場處於風險偏好狀態。
隨著期貨合約臨近到期日，期貨價格會向現貨價格收斂，到期時兩者幾乎相同。然而，在合約到期前，價格可能出現顯著偏離。當期貨價格高於現貨價格時，市場處於升水狀態（contango）；相反的情況稱為貼水（backwardation），即當前現貨價格高於期貨價格。對於商品而言，市場的常態是升水，因為持有商品需要承擔存儲或保險等成本。當市場從升水轉為貼水，或從貼水轉為升水時，意味著趨勢發生變化：從升水轉為貼水通常被视为看漲信號，而從貼水轉為升水通常被視為看跌信號。
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