ADP就業報告預覽：疲軟數據或引發美元快速修正，為非農報告提供線索

• 經濟學家預計，美國5月ADP私營部門就業人口增長17.3萬，小幅下降
• ADP 的報告與週五的非農就業相關性較差，但會引起市場的膝跳反應。
• 數據不及預期的可能性更大，這將在ISM服務業採購經理人指數公佈前影響頭寸

提前洞察--這是 ADP 美國私營部門就業報告的承諾，令市場震動。這份即將發佈的報告正值敏感時期，此前還有兩個重要的指標顯示美國經濟出現了更大幅度的放緩。

美國大約每六份薪資中就有一份是由美國最大的薪資提供商ADP處理的，這使其能夠洞察勞動力市場。與預期相比，重大意外將改變市場對週五非農就業報告的預期--但這並不總是合理的。

令人失望的 ADP 數據公佈後，官方就業報告往往會出人意料地穩健，反之亦然。最先對 ADP 數據做出反應的是演算法，演算法會推動資產指向結果，如果數據向好，則會提振美元並損害其他貨幣；如果數據不及預期，則會提振黃金和股票。

然而，這些意外往往是有限的，其他交易者會加入進來，將資產推回到公佈前的水準。這為交易者提供了逆勢而為的機會，前提是結果與預估之間的差異不大。

來源：FXStreet

經濟日曆顯示，5月ADP私營部門就業人口料增長17.3 萬個，低於 4 月份的 19.2 萬個。如果與預估值相差大約不到 30,000 個，很可能會引發膝跳式反應，進而導致均值反轉。如果出現更大的意外，資產才會做出強烈反應，並維持在新的水準。

我預計數據會比較疲軟，與近期的下行數據相一致，如 4 月份的 JOLTs（顯示出 2021 年以來最疲軟的招聘情況）和 ISM 製造業採購經理人指數。這可能會暫時令美元下跌。

作為 ISM 服務業採購經理人指數預期設定因素的 ADP 就業人數

ISM 服務業 PMI 在 ADP 發佈後不到兩小時發佈。這項對美國最大行業的前瞻性調查會動搖市場。如果ADP不及預期，將引發對另一個疲軟數據的擔憂。

如果 ISM 服務業採購經理人指數進一步疲軟，考慮到投資者已從 ADP 數據發佈中有所準備，市場反應將比正常情況更為有限。如果 ISM 服務業採購經理人指數超出預期，美元將大幅飆升，因為這將是預期之外的結果。

與之相反的情況是 ADP 數據強勁。在這種情況下，強勁的 ISM 服務業 PMI 影響有限，而疲軟的 ISM 服務業 PMI 影響更大。

總之，ADP 就業報告可能會引發短期反應，從而提供逆向操作的機會，並為 ISM 服務業採購經理人指數奠定基礎。