澳大利亞4月CPI預計將保持高位，市場評估澳洲聯儲緊縮前景

• 預計澳大利亞4月消費者物價指數（CPI）將有所放緩，但仍維持在長期高位附近。
• 在澳大利亞政府減半燃油消費稅的影響下，預計月度CPI通脹將有所緩解。
• 4月CPI數據可能繼續對澳儲行（RBA）施加進一步收緊貨幣政策的壓力。

本週澳大利亞經濟日程的重點是4月消費者物價指數（CPI）數據，預計澳大利亞統計局（ABS）將於GMT01:30公布。預計消費者通脹將放緩至4.4%的年率（YoY），低於3月的4.6%，但仍處於2023年以來的最高水平，遠高於澳儲行（RBA）2%至3%的價格穩定目標區間。

澳大利亞政府4月決定將燃油消費稅減半，可能促使4月月度通脹從前月的1.1%降至0.6%。然而，更能反映潛在通脹趨勢的截尾均值CPI預計在截至4月的12個月內從3月的3.3%加速至3.4%，月環比則從0.3%升至0.4%。

總體來看，這些數據或許能為澳儲行帶來短暫緩解，但並未減輕央行繼續提高借貸成本的壓力。投資者預計下次貨幣政策會議將於6月中旬暫停加息，因為伊朗衝突的影響似乎開始對澳大利亞經濟產生負面影響。

澳大利亞通脹率數據預期如何？

預計4月CPI數據將確認中東衝突導致的能源價格上漲繼續推高消費者價格，儘管近期報告警示傳導效應，通脹影響已波及從食品到娛樂及建築材料等多個產品領域。

在此背景下，央行將歡迎CPI增速有所放緩，尤其是在上週公布的勞動力數據中，失業率意外升至4.5%，為去年9月以來最高水平。

然而，澳儲行仍將通脹作為貨幣政策的主要目標。5月會議紀要顯示，幾乎全體董事會成員支持連續第三次加息，反映出鷹派傾向，預計價格壓力將在較長時間內維持高於目標水平。

西太平洋銀行（Westpac）的分析師支持這一觀點，預計澳大利亞通脹今年將達到5%的峰值，並將在2027年底才回歸澳儲行的目標區間：「預計第二季度布倫特原油均價為每桶125美元。總體通脹預計將在2026年第三季度達到5.0%的峰值，但更為持久，年底仍為4.9%，並於2027年底降至2.5%。」

不過，預計6月會議利率將保持穩定，8月加息仍在考慮之中。5月會議紀要還顯示，大多數澳儲行董事會成員認為當前4.35%的現金利率目標具有一定限制性，現階段有餘地觀察家庭和企業對當前狀況及中東局勢發展的反應。任何通脹放緩跡象，即使是溫和的，都將支持這一立場。

消費者物價指數報告將如何影響澳元/美元？

鑑於通脹數據遠高於目標水平，且美伊衝突陷入僵局，任何消費者物價指數數據的偏差都可能對澳元波動性產生重大影響。4月CPI將是澳儲行6月貨幣政策會議前的最後一次發布，儘管不太可能改變暫停加息的預期，但將為銀行下一步行動提供更多洞見。

若最終數據符合市場共識，預計對澳元影響有限，市場關注焦點將轉向美伊和平進程。通脹低於預期將基本確認6月利率維持不變，並可能對8月加息產生疑問，這極有可能對澳元（AUD）施加看跌壓力。

然而，風險在於CPI數據強勁，尤其是年率通脹意外加速。這將表明二次通脹效應強於預期，增加澳儲行繼續收緊貨幣政策的壓力，此情形將對澳元產生積極影響。

從技術面看，FXStreet分析師Guillermo Alcala指出，本週澳元/美元表現出較強勢頭，儘管0.7190附近的阻力仍是多頭面臨的重要障礙：「該貨幣對已突破上週觀察到的三角形形態，但多頭在未能突破0.7190區域阻力後似乎動能減弱。」

下方方面，Alcala認為關鍵支撐位於0.7080：「下行嘗試可能在反轉趨勢線附近找到支撐，該線現位於0.7145區域。進一步下破5月19日低點0.7080將否定看漲觀點，並暴露4月13日低點附近的0.7030。」