澳大利亞：進一步降息和轉向非常規政策的風險 - 澳洲國民銀行

澳洲國民銀行（NAB）分析師已經修正了他們對澳大利亞官方現金利率的預測，將2020年2月再下調25個基點納入其中，此前他們曾預測澳大利亞現金利率將在11月下調25個基點，至0.75%。

核心要點

我們認為，如果政府繼續推遲以基礎設施支出、更早的減稅或現金發放等形式提供更實質性的財政政策方案，就有進一步降息和轉向非常規政策的風險。

第二季度的國民經濟核算數據證實，私營部門又出現了疲軟的季度增長——家庭部門尤其疲弱，但企業投資也疲軟。本季度出口(液化天然氣)和政府消費的強勁推動，為經濟增長提供了支撐。

展望未來，我們普遍預計將出現類似的增長模式。我們預計，住宅投資週期的低迷將繼續下去，同時家庭消費增長疲弱。預計商業投資將增加，包括採礦業的一些增長，但由於商業信心和環境都很低，這一預測似乎存在一些下行風險。

預計政府基礎設施支出和一般政府消費將是關鍵的增長支撐。預計勞動力市場將略有惡化，這將導致工資增長繼續疲弱，並導致通脹持續疲弱。