澳大利亞：今年GDP增長率可能是1.6% - 澳洲國民銀行

澳洲國民銀行(NAB)分析師表示，他們越來越擔心澳大利亞經濟短期內私人需求增長的勢頭。

核心要點

我們知道第三季度零售銷售下降，我們的內部數據顯示服務業消費支出非常疲弱。我們的內部數據還繼續顯示，退稅主要用於通過償還債務來修復家庭資產負債表。與此同時，住房投資繼續大幅下降，私營部門投資表現出令人擔憂的疲軟——看不到任何改善的跡象。因此，我們將第三季度的GDP預測下調至0.3%左右(或同比增長1.5%)。同時，昨天的NAB商業調查顯示，私營部門的需求從第四季度開始就處於低迷狀態。

除了短期的疲軟之外，我們基本上保持了我們對經濟增長的預測。也就是說，我們對經濟的評估背後的關鍵動力仍然是來自消費者疲軟和住房建設大幅下滑的不利因素。我們還略微降低了商業投資。強勁的公共部門支出和出口增長在一定程度上抵消了這一影響。我們的全球預測基本沒有變化。

總結：

 

• 將這一較低的起點納入我們的預測，意味著今年的GDP增長可能是1.6%(此前為1.7%)，並將2020年的增長率略微降低至2.1%(此前為2.2%) ，2021年為2.5%(此前為2.4%)。
• 2020年和2021年全年增長率將分別保持在2.3%和2.6%不變
• 同樣，這也不足以降低失業率，到2020年中後期和2021年，失業率仍將維持在5.5%左右。
• 核心通貨膨脹預測保持不變，核心通貨膨脹到2021年底不會回到2%左右(區間底部)。這反映出工資增長疲弱和利潤率持續承壓——尤其是在批發和零售領域。
• 我們的預測明顯低於澳大利亞央行——本質上是期待增長回到2.75%-3%左右。他們還認為經濟正處於一個逐漸上升的轉折點。我們在短期內看不到這方面的證據。根據我們的預測，目前需要財政和貨幣政策的刺激。然而，澳大利亞央行強烈表示，它相信經濟表現會更好，並將靜觀其變。因此，我們將下一次降息的時間從12月推遲到2020年2月。此外，我們很可能比人們普遍認為的更接近於非常規貨幣政策，因為短期內不太可能出台實質性的財政刺激措施。