澳大利亞央行：工資增長是關鍵 - 富國銀行

富國銀行（Wells Fargo）分析師們表示，本週的GDP報告“並未引起市場擔憂”，因為貿易和商業支出的拖累可能只是暫時的。他們預計澳大利亞央行將維持利率不變，直到工資通脹出現。

核心要點

澳大利亞2017年第四季度經濟僅增長0.4%，略低於市場預期的0.5%。它指出，前一季度的增長略微上調，因此第四季度的增長基數略高。由於第四季度經濟增長疲軟，暫時的貿易動態和商業投資的疲軟是主要原因。在這段時期內，國內需求實際上相當強勁，反映了勞動力市場的逐步增長，或許暗示了未來消費者支出的穩定。

儘管勞動力參與率接近歷史最高水平，但失業率仍在下降。儘管勞動力市場這些改進，工資增長仍然緩慢…至少目前如此。越來越多的人認為，勞動力市場的改善將不可避免地轉化為更高的工資。

正如人們普遍預期的那樣，澳大利亞央行將關鍵貸款利率維持在1.5%不變。我們預計澳大利亞央行將保持不變，因為政策制定者很清楚當前的經濟狀況。政策聲明中的措辭繼續強調全球動態的改善，而不是暗示特別強硬的立場。我們的基本預期是，澳大利亞央行將繼續保持不變，最終將在今年晚些時候加入其他全球央行的加息行列。關鍵在於難以捉摸的工資增長能否實現。