澳元：出現強勢的跡象 - 西太平洋銀行

西太平洋銀行（Westpac）研究分析師Sean Callow解釋道，澳元/美元在過去一周持平，交易區間僅為120點，為4月初以來最窄的一周交易區間，但顯示出對其他貨幣表現相對強勢的跡象，其基本面支撐看起來更為穩固。

核心要點

我們上週聽到了很多來自澳大利亞央行的消息。西太平洋銀行繼續預計，到2018年和2019年期間，現金利率將保持穩定，而工資和失業數據讓我們對這一觀點更加自信。第一季度，工資增長低於預期，季率僅增長0.5%，年率仍保持在2.1%的水平。私營部門的工資增長僅為1.9%。儘管4月份的就業人數增加了2.3萬，但勞動力參與率的增加導致失業率從5.5%上升到5.6%。

洛威行長曾表示，除非工資增長加速，否則很難看到澳大利亞央行將通脹目標控制在2%-3%之間。

澳大利亞央行和政府都沒預期失業率降至5%，更不用說以下水平。

這種前景增強了澳大利亞央行反對加息的理由，市場定價央行在2018年底前加息概率只有15%。這意味著利差繼續有利於美元。過去一周，我們看到美國10年期國債收益率自2011年以來一直保持在3.1%以上。如果這種情況在未來幾個月持續下去，它將限制澳元/美元的任何反彈。

但過去一周左右，澳元兌新西蘭元和歐元等貨幣表現得更好。

與此同時，新西蘭央行警告稱，利率的下一個變動將在上下之間保持平衡，這與澳大利亞央行的立場形成鮮明對比。上週澳元/紐元自2月以來首次升至1.0900上方。

大宗商品價格對澳元也有所幫助，澳大利亞的出口籃子達到兩個月高點，然後在周五小幅回落。在未來的一周裡，一個安靜的本地日曆將會被全球因素所驅動。美國財政部長姆欽(Mnuchin)週日發表的聲明稱，美中貿易戰將被“擱置”，這提振了風險偏好，將有助於股市和澳元。

若大宗商品仍受支撐，且股市波動性仍較低，澳元/美元本週應會升至0.7575-0.7600區域，回撤應會在約0.7450水平找到支撐。在這種情況下，澳元應該在對大多數交叉匯率上獲得更顯著的收益，特別是對紐元和歐元。