澳元依賴的中國支撐正在悄然動搖
|- 上週五美國就業報告大幅超預期，拖累澳元跌至自四月中旬以來的最低水平。
- 週一的微弱反彈迅速消退，因鐵礦石和中國鋼鐵需求持續走軟。
- 本週晚些時候公布的中國貿易數據和美國通脹數據將決定反彈是否具備持續動力。
週一，澳元試圖自我說服實現反彈，但市場並不買帳。澳元/美元多月來依賴中國和大宗商品的敘事，這一敘事巧妙地忽略了這兩條支柱的脆弱性，而上週五公布的非農就業（NFP）數據最終迫使市場正視現實。美國雇主新增就業崗位17.2萬，遠超市場預期的8.5萬，且對前幾個月數據進行了約9.3萬的上調，失業率維持在4.3%。美元飆升至兩個月高點，澳元則跌至四月中旬以來最低，亞洲交易時段接盤時約為0.7050。週一試圖回升的努力在該水平附近受阻，這波反彈更像是空頭回補而非市場信心的體現。
大宗商品支撐正在瓦解
市場普遍認為，堅挺的鐵礦石價格和穩定的中國經濟將為澳元提供支撐，無論美元走勢如何。然而，這一支撐正逐週變薄。鐵礦石價格在過去一年大部分時間維持在每噸105美元附近，但其背後的需求狀況正在惡化：四月份中國鋼鐵產量為2018年以來同期最低，同比下降近3%，房地產行業仍處於結構性疲軟狀態。鋼廠更多依賴庫存而非新進口，這種需求的悄然流失不會立即反映在價格上，直到突然顯現。作為中國經濟增長的流動代理貨幣，澳元面臨的背景並不樂觀。
週二將公布中國五月進出口貿易數據，這是判斷進口需求是否加速回落的首個指標。週三公布的中國通脹數據中，消費者物價指數（CPI）仍徘徊在通縮邊緣，而生產者物價指數（PPI）預計同比上升至3.8%。但需注意，工廠門口的價格反彈主要由大宗商品和能源成本上漲推動，屬於成本推動型通脹，而非澳元真正需要的終端需求回升，尤其是在鋼鐵產量和房地產依然疲軟的情況下。單靠這兩項數據難以挽救澳元。
真正的催化劑來自美國，而非澳大利亞
澳大利亞本地經濟日程較為清淡，週二將公布西太平洋銀行消費者信心和澳大利亞國民銀行（NAB）商業調查，週四公布消費者通脹預期，這些數據均不足以推動主要貨幣對波動。真正的變數在華盛頓。週三公布的美國CPI預計整體同比為4.2%，這一上漲主要受中東能源衝擊影響，而核心通脹率則接近2.9%。高企的整體通脹數據直接推動了鷹派重新定價：CME FedWatch工具顯示，到今年12月加息的概率接近72%，這一顯著轉變意味著至少一次美聯儲加息的可能性大於降息，這對高風險貨幣如澳元構成嚴重壓力。
原油價格的因素在此起雙重作用。週一早盤，因伊朗與以色列交火，布倫特原油價格一度飆升超過5%，隨後雙方暫停行動，價格回落，WTI收於約91美元。能源價格上漲通過通脹渠道支撐美元，對澳元則不利。
上漲、下跌與偏向
日線圖上的隨機相對強弱指數（Stoch RSI）從超賣區回升，支持週一那種淺層反彈，但日線200週期指數移動均線（EMA）遠低於當前價格，約在0.6900附近，留有較大下行空間。阻力位在0.7100附近，更重要的供應區在0.7150附近。下方關鍵支撐位為0.7000，若有效跌破，將打開0.6950的空間。
整體偏向下行。當前形勢更適合在反彈至0.7100附近時做空，而非追漲。週三的美國CPI數據將成為關鍵二元事件，要麼確認美元的上漲趨勢，要麼給予澳元喘息機會。在此之前，中國的支撐因素更像是裝飾而非承重。
澳元/美元 15分鐘圖
澳元常見問題（FAQ）
影響澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亞儲備銀行(RBA)設定的利率水平。由於澳大利亞是一個資源豐富的國家，另一個關鍵驅動因素是其最大出口產品鐵礦石的價格。作為其最大的貿易夥伴，中國經濟的健康狀況，以及澳大利亞的通貨膨脹、經濟增長率和貿易平衡都是一個因素。市場情緒也是一個因素，即投資者是在買入高風險資產(風險偏好)還是在尋求避險(風險偏好)，風險偏好對澳元有利。
澳大利亞儲備銀行(RBA)通過設定澳大利亞各銀行相互拆借的利率水平來影響澳元(AUD)。這影響了整個經濟的利率水平。澳大利亞央行的主要目標是通過上調或下調利率來維持2-3%的穩定通脹率。與其他主要央行相比，相對較高的利率支持澳元，而相對較低的利率則支持澳元。澳大利亞央行還可以使用量化寬松和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對澳元不利，後者對澳元有利。
中國是澳大利亞最大的貿易夥伴，因此中國經濟的健康狀況對澳元(AUD)的價值有重大影響。當中國經濟表現良好時，它會從澳大利亞購買更多的原材料、商品和服務，從而提振對澳元的需求，推高澳元的價值。當中國經濟增長速度不如預期時，情況正好相反。因此，中國經濟增長數據的正面或負面驚喜通常會對澳元及其貨幣對產生直接影響。
鐵礦石是澳大利亞最大的出口產品，根據2021年的數據，每年的出口額為1180億美元，中國是其主要出口目的地。因此，鐵礦石價格可以成為澳元的驅動因素。一般來說，如果鐵礦石價格上漲，澳元也會上漲，因為對澳元的總需求會增加。如果鐵礦石價格下跌，情況則正好相反。較高的鐵礦石價格也往往導致澳大利亞更有可能出現貿易順差，這對澳元也是有利的。
貿易帳，即一個國家出口收入與進口收入之間的差額，是影響澳元價值的另一個因素。如果澳大利亞生產受歡迎的出口產品，那麽它的貨幣將純粹從尋求購買其出口產品的外國買家創造的剩余需求中獲得價值，而不是購買進口產品的支出。因此，凈貿易余額為正會增強澳元，如果貿易余額為負則會產生相反的效果。
本頁上的資訊包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。本頁所介紹的市場和工具僅供參考，不應以任何方式被視為購買或出售這些資產的建議。在做任何投資決定之前，你都應該做全面的調查。FXStreet不以任何方式保證此資訊不存在錯誤、錯誤或重大誤報。它也不保證這些資訊是及時的。在公開市場投資涉及很大的風險，包括全部或部分投資的損失，以及精神上的困擾。與投資有關的所有風險、損失和成本，包括本金的全部損失，均由貴方負責。本文僅代表作者個人觀點，並不代表FXStreet或其廣告商的官方政策或立場。