澳元在中國貿易帳數據公佈後對日元維持跌勢

• 地緣政治緊張局勢引發避險情緒轉向，澳元走弱。
• 中國貿易帳表現優於預期，但出口和進口增速放緩使整體情況喜憂參半。
• 儘管東京和華盛頓聯合干預匯市，日元回落，澳元/日元仍可能反彈。

週五亞洲時段，澳元/日元結束連續三日上漲，交投於 111.30 附近。由於全球避險需求激增，澳元（AUD）走弱，該貨幣對隨之下跌。霍爾木茲海峽緊張局勢升級擾亂了市場穩定，也引發了市場對這一重要航運通道是否會很快重新開放的廣泛懷疑。

與此同時，中國最新貿易數據呈現出喜憂參半的經濟圖景，鑑於兩國之間緊密的貿易關係，這可能對澳大利亞產生重大影響。中國 6 月以美元計價的貿易帳錄得 1125 億美元，高於預期的 1070 億美元，但低於前值 1256.2 億美元。以人民幣計價，貿易順差擴大至 7670 億，超過預估的 7400 億，但低於前值 8590.5 億。7 月出口同比增長 23.9%，低於 6 月的 27%；同期進口增長 27.5%，較此前 36% 的增速有所放緩。

澳儲行加息風險令澳元維持溫和上行偏向

荷蘭合作銀行（Rabobank）的外匯策略師繼續認為澳儲行仍有進一步收緊政策的空間，並表示"今年 11 月仍存在再加息一次的風險"。他們指出，"市場將希望澳儲行 8 月 11 日的政策會議能就加息風險提供更多明確指引"，尤其是在政策路徑預期不斷變化的背景下。在此背景下，荷蘭合作銀行維持"未來 12 個月澳元溫和上行偏向"。

儘管存在這些壓力，隨著日元（JPY）回吐部分近期漲幅，澳元/日元仍可能重新獲得牽引力。日元最初的漲幅源於東京和華盛頓的聯合匯市干預，這也加劇了市場對當局可能再次出手的猜測。

然而，日元迅速回落凸顯出市場對官方干預能否克服其結構性疲弱的持續懷疑，而這種疲弱持續受到巨大利差、不斷加劇的財政擔憂以及頑固高企的能源和進口成本的拖累。

亞洲貨幣下跌被視為美元干預的催化劑

荷蘭國際集團（ING）分析師認為，近期主要亞洲貨幣普遍走弱，可能是美國當局對美元/日元採取行動的關鍵觸發因素。他們指出，"日元、韓元和台幣的大幅下跌，可能是美國財政部介入美元/日元干預的原因之一"，並表示，如果美聯儲不加息且美元走弱，這一舉措"可能時機恰當"，從而有望使政策動態與穩定日元的努力相一致。