巴西雷亞爾：盧拉獲勝後波動風險上升——法國興業銀行
|法國興業銀行（Societe Generale）的 Dev Ashish 分析了盧拉在對陣弗拉維奧-博索納羅（Flávio Bolsonaro）的意外連任勝利後的巴西局勢。該報告強調，隨著市場平倉基於博索納羅勝選預期建立的頭寸，巴西資產可能面臨壓力。報告指出，在一個更保守的國會下，治理將面臨挑戰，財政整頓將循序漸進，債務擔憂仍未解決，且利率將在更長時間內維持高位，包括塞利克利率的寬鬆路徑更為平緩。
市場重新評估選舉後的巴西
"盧拉意外贏得連任，逆轉首輪落後局面，以51.8%-48.2%擊敗弗拉維奧-博索納羅，標誌著巴西民主時代首次成功實現第二輪逆轉勝利。"
"博索納羅正就投票時間延長一事對結果提出挑戰，但法律上推翻結果的可能性似乎不大。不過，抗議、司法爭議和政治緊張局勢可能持續。"
"治理將面臨挑戰，因為盧拉面對的是一個更保守的國會，這可能限制其立法議程，同時也會限制財政擴張。"
"財政整頓可能仍將循序漸進，這將使債務擔憂無法得到解決，並支撐利率在更長時間內維持高位的前景。"
"我們預計寬鬆周期將更為淺緩，塞利克利率將在2027年底降至12.25%，並在2028年之前持續高於市場預期。"
"隨著市場平倉基於博索納羅勝選預期建立的頭寸，巴西資產短期內可能立即承壓，且波動性顯著上升。"
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