拜登的基礎設施計劃將給能源市場帶來壓力 - 凱投宏觀

拜登的基礎設施計劃雄心勃勃，但凱投宏觀(Capital Economics)經濟學家懷疑，該計劃以目前的形式能否獲得通過。如果該法案獲得通過，對能源市場的影響可能會很大，但他們懷疑它對工業金屬市場的影響是否太大。

美國就業計劃將通過多種渠道影響大宗商品市場

該計劃不太可能作為獨立法案獲得通過，尤其是以目前的形式。要做到這一點，總統必須獲得至少10名共和黨參議員的支持，或者消除阻撓議事的做法，但這兩種做法似乎都不太可能。因此，我們認為最有可能的結果是，該計劃在今年10月之後的某個時候通過預算調整獲得通過，通過的法案可能包括美國就業計劃和美國製造稅收計劃的一些方面。

在能源方面，通過加速採用電動汽車和在發電中取代化石燃料，這將對我們的長期石油、天然氣和煤炭價格預測構成重大下行風險。然而，我們尤其懷疑無碳發電目標最終是否會被包括在任何最終法案中。

儘管電動汽車的快速普及可能會對鎳和鈷的價格產生相當大的影響，但我們認為，對大多數工業金屬價格的影響將相當小。首先，中國缺乏“準備開工的項目”，這意味著任何對需求的提振都要到計劃的末尾才能實現，那時供應可能已經有時間進行調整。其次，與一些能源大宗商品相比，中國對多數工業金屬的最終用戶要比美國大得多，中國預期的經濟低迷將大大抵消對美國消費的任何提振，即使美國就業計劃(US Jobs Plan)得到全面通過。