鉑金：市場依然供應不足但需求趨軟 – 德國商業銀行
|德國商業銀行（Commerzbank）的Carsten Fritsch表示，鉑金仍處於多年供應短缺狀態，預計2026年地上庫存將覆蓋不到三個月的需求。然而，世界鉑金投資委員會（WPIC）的數據也顯示第一季度出現盈餘且需求疲軟。Fritsch預計鉑金價格將在年底達到每盎司2300美元，主要受黃金價格上漲推動。
庫存緊張但需求前景疲軟
"世界鉑金投資委員會（WPIC）預計今年鉑金市場將面臨29.7萬盎司的供應缺口。這將是鉑金市場連續第四年出現供應缺口。供應缺口預計也將略高於此前預期。"
"由於今年預計出現供應缺口，地上庫存將降至174.7萬盎司，庫存使用比率降至22%。因此，庫存將覆蓋不到三個月的需求。值得注意的是，今年庫存水平的先前預測顯著更高，為261.3萬盎司。"
"然而，也有跡象表明市場緊張狀況正在緩解。例如，第一季度鉑金市場錄得六個季度以來的首次供應盈餘。根據WPIC數據，盈餘為26.8萬盎司，而去年同期為65.8萬盎司的供應缺口。"
"WPIC預計今年鉑金需求將下降9%，降至四年來最低的767.4萬盎司。需求疲軟的主要原因是投資需求顯著減弱，預計將較去年減少一半以上。原因包括鉑金ETF的預期淨流出以及交易所註冊庫存的預期下降。"
"因此，鉑金價格不太可能自行走強。我們預計鉑金價格年底將升至每盎司2300美元，主要基於我們對黃金價格上漲的預測。"
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