BOE的曼恩：不能依賴風險溢價來替代政策作用，需要提高利率
|據路透社報道，英國央行（BoE）決策者凱瑟琳-曼（Catherine Mann）週四表示，不能指望風險溢價來替貨幣政策"幹活"，並補充稱他們需要上調銀行利率。
儘管金融條件收緊，BoE 的曼仍強調需要更高利率
FXS Speechtracker 將這次講話評為 9.4/10，明顯高於 BoE 的曼 8.1/10 的歷史平均水平，表明其政策信號強於平時。她堅持認為英國央行"需要提高銀行利率"，且不能依賴風險溢價來替代貨幣緊縮，這標誌著明顯的鷹派轉向，因為當金融條件收緊是由更高的通脹和政策不確定性溢價推動，而非有意加息時，這種收緊被視為有問題。
她強調，如果收緊條件源於通脹風險和不確定性，那麼"並不能帶來安慰"，這凸顯出她更傾向於通過明確上調銀行利率，而不是被動接受市場驅動的收緊，從而強化了英鎊的鷹派情緒。她承認英國央行可能沒有清楚闡明對中東衝擊的反應函數，而 4 月份未公布基準預測可能也加劇了不確定性，這表明其希望恢復公信力和清晰度，而這通常會支持市場對未來採取更果斷政策行動的預期。
要點
"當金融條件收緊反映的是更高的通脹風險溢價，可能還包括貨幣政策不確定性溢價時，這並不能帶來安慰。"
"BoE 可能沒有清楚闡明其對 3 月中東衝擊的反應函數，而 4 月未公布基準預測可能也無濟於事。"
英國央行常見問題（FAQ）
英格蘭銀行(BoE)決定英國的貨幣政策。它的主要目標是實現「價格穩定」，即2%的穩定通脹率。實現這一目標的工具是通過調整基本貸款利率。英國央行設定其貸款給商業銀行和銀行之間相互拆借的利率，從而決定整個經濟的利率水平。這也影響了英鎊(GBP)的價值。
當通貨膨脹高於英格蘭銀行的目標時，它會通過提高利率來應對，這使得個人和企業獲得信貸的成本更高。這對英鎊有利，因為更高的利率使英國成為對全球投資者更具吸引力的投資場所。當通脹低於目標時，這是經濟增長放緩的跡象，英國央行將考慮降低利率以降低信貸成本，希望企業將貸款用於投資於促進增長的項目——這對英鎊不利。
在極端情況下，英國央行可以實施一項名為量化寬松(QE)的政策。量化寬松是英國央行在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。當降低利率無法達到必要效果時，量化寬松是最後的手段。量化寬松的過程包括，英國央行印製鈔票，從銀行和其它金融機構購買資產——通常是政府債券或aaa級公司債券。量化寬松通常會導致英鎊貶值。
量化緊縮(QT)是量化寬松的反面，在經濟走強、通脹開始上升時實施。在量化寬松中，英格蘭銀行(BoE)從金融機構購買政府和公司債券，以鼓勵它們放貸;在QT中，英國央行停止購買更多債券，並停止將已持有債券到期的本金進行再投資。這通常對英鎊有利。
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