突發：英國央行將利率維持在3.75%不變

英國央行（BoE）周四宣布，在 7 月貨幣政策會議後，將銀行利率維持在 3.75% 不變，這一結果與市場普遍預期一致。

貨幣政策委員會（MPC）以 6–3 的多數票決定維持政策利率不變。三名委員投票支持將銀行利率上調 0.25 個百分點至 4%。

英國央行按兵不動，但戰爭和通脹風險令英鎊獲得支撐

FXS Speechtracker 評分為 6.4/10，表明這是一次略偏鷹派的按兵不動決定，因為英國央行在與伊朗戰爭、人工智能相關需求以及厄爾尼諾有關的上行通脹風險下，將銀行利率維持在 3.75%。6-3 的投票結果中，Greene、Pill 和 Mann 支持加息 25 個基點，而明確警告稱，在持續性風險完全顯現之前，政策可能需要作出反應，這些都不支持短期內放鬆政策，並應為英鎊提供支撐，尤其是在預計 2026 年第四季度 CPI 將達到 3.2%，且直到 2028 年才會跌破目標水平的情況下。

與此同時，多數委員強調金融環境趨緊、GDP 增長放緩以及失業率上升，顯示出一種謹慎、依賴數據的立場，從而削弱了鷹派傾向。總體而言，與單純維持不變的基線相比，這番表態偏鷹派，重點關注通脹上行情景和未來可能加息，這將在英鎊回調時提供支撐，同時使利率預期對伊朗戰爭和全球供應衝擊的發展保持敏感。

英國央行政策聲明要點

"MPC 委員 Greene、Pill 和 Mann 投票支持將利率上調 0.25 個百分點。"

"能源衝擊對英國的影響仍不確定，委員會已準備在必要時採取行動。"

"CPI 可能在 2026 年第四季度達到 3.2%（6 月會議紀要：2026 年第四季度略高於 3.25%）。"

"通脹下降速度快於我們的預期，但今年晚些時候將再次上升；英國央行將確保這一上升是暫時的。"

"英國央行預測顯示，CPI 將在 2028 年第一季度跌破 2% 的目標（4 月沒有中央預測）。"

"政策立場將取決於伊朗戰爭的規模和衝擊，以及其如何在經濟中擴散。"

"目前第二輪效應跡象不多，但仍需保持謹慎；近期數據已出現明顯的通脹放緩跡象。"

"通脹預測風險仍偏向上行，但前景仍可能因伊朗戰爭而發生重大變化。"

"對 AI 組件的強勁需求和厄爾尼諾現象，以及伊朗戰爭，都對通脹構成上行風險。"

"政策可能需要在通脹持續風險明確顯現之前作出反應。"

"支持維持利率不變的委員認為，更緊的金融條件使得有更多時間觀察通脹風險的證據。"

"支持維持利率不變的委員認識到，如果出現明顯的第二輪效應跡象，則需要更高利率，但如果風險持續消退，策略可能會改變。"

"希望加息的委員擔心出現明顯的第二輪效應，風險管理方法是合適的。"

"英國央行中央預測顯示，CPI 在 2027 年第一季度為 3.2%，2028 年第一季度為 1.7%，2029 年第一季度為 1.9%。"

"英國央行基於市場對能源價格和利率預期的中央預測顯示，第四季度將加息 25 個基點，2027 年再加息一次。"

"英國央行預計，第二季度潛在 GDP 增長為 +0.1%（6 月：約 +0.2%），預計第三季度放緩至約 0%；第二季度整體 GDP 增長預計為 0.3%。"

"英國央行預計失業率在 2026 年平均為 5.0%，2027 年為 5.3%，2028 年為 5.2%。"

"在中央預測下，英國央行預計 2026 年 GDP 增長為 +1.1%，2027 年為 +1.1%，2028 年為 +1.7%。"

"英國央行估計，私營部門常規工資同比增速在 2026 年第四季度為 3.0%，2027 年第四季度為 3.1%，2028 年第四季度為 3.1%。"

"英國央行預計，在不利前景情景下，2027 年第三季度 CPI 為 4.1%，在較溫和情景下為 2.4%。"

"10 年期英國國債收益率的估計總升幅為 20-30 個基點，而一年前的估計為 15-20 個基點。"

市場對英國央行政策公告的反應

英鎊/美元在英國央行政策決定公布後的即時反應中，從時段高點小幅回落。截至發稿時，該貨幣對報 1.3390，當日上漲 0.17%。

以下部分最初作為英國央行政策公告的預覽，於 GMT 時間 09:00 發布。

• 預計英國央行將在"超級星期四"連續第五次會議上將利率維持在 3.75% 不變。
• 市場焦點集中在英國央行貨幣政策報告、MPC 投票分歧以及貝利行長的講話。
• 英鎊的下一步方向性走勢取決於英國央行這一事件風險。

儘管 7 月油價再度飆升且英國（UK）領導層發生變動，英國央行（BoE）仍有望在週四連續第五次會議上將基準銀行利率維持在 3.75% 不變。

由於市場普遍預期不會調整利率，貨幣政策委員會（MPC）決策者預計將在 7 月貨幣政策會議上以 7-2 的投票結果維持利率不變，與 6 月時一致。

由於這是"超級星期四"，將於 GMT 時間 11:00 與政策聲明一同公布的貨幣政策報告（MPR）和會議紀要將受到密切審視，以尋找新的政策線索。英國央行行長安德魯-貝利（Andrew Bailey）的新聞發布會將於 GMT 時間 11:30 舉行。

英鎊（GBP）的下一步方向性走勢很可能將由英國央行的政策公告所驅動。

英國央行會否為今年晚些時候加息保留大門？

早在 6 月，英國央行在美國（US）總統唐納德-特朗普與伊朗簽署協議以結束中東衝突後決定維持利率不變。行長安德魯-貝利表示，他對此"非常鼓舞"，但這不會阻止英國通脹進一步上升。

隨後，英國國家統計局（ONS）公布的數據顯示，英國 6 月年率消費者物價指數（CPI）通脹率放緩至 2.6%，低於 5 月的 2.8%，也低於市場預期的 2.7%。通脹放緩主要歸因於伊朗戰爭短暫降溫，導致 6 月整個時期燃料價格回落。

與此同時，英國勞動力市場發出了喜憂參半的信號，截至 5 月的三個月失業率維持在 4.9% 不變，而市場原本預期將升至 5%，包括獎金在內的年平均工資增速放緩至 4.3%，低於預期的 4.5%。 

這一組合可能會減輕英國央行在未來幾個月加息的壓力。

不過，7 月早些時候海灣地區敵對行動重啟，再次點燃了全球通脹擔憂，布倫特原油價格反彈回到 100 美元關口。

在通脹有望穩穩高於央行 2.0% 目標、經濟放緩跡象顯現，以及英國新任首相（PM）安迪-伯納姆面臨艱難財政道路的背景下，預計英國央行將在本週的政策公告中繼續堅持觀望措辭。

最新路透調查顯示，絕大多數受訪者（70 人中有 58 人）認為銀行利率在 2026 年前都將維持在 3.75%。與此同時，BBH 分析師指出，"掉期曲線暗示未來十二個月將收緊 75 個基點（bps），至 4.50%。"這凸顯出經濟學家預期與當前市場定價之間的分歧。

話雖如此，英國央行在貨幣政策報告中更新的通脹和增長預測也可能暗示今年晚些時候加息的可能性，尤其是在通脹風險仍然居高不下的情況下。

英國央行利率決議將如何影響 GBP/USD？

在美國與伊朗最新一輪停火後市場情緒謹慎樂觀之際，英鎊兌美元（USD）仍承壓於 4 週低點附近的 1.3300。

如果英國央行維持謹慎基調，貝利行長幾乎不給出收緊政策的暗示，而 MPC 投票分歧又符合預期，英鎊可能重新面臨拋售壓力。在這種情況下，GBP/USD 可能轉而下探 1.3250 區域。

另一方面，如果英國央行強調持續的通脹風險，上調通脹預測，並暗示今年晚些時候加息仍是現實可能，英鎊可能重新引發反彈。若投票分歧顯示超過兩名決策者支持加息，則可能重新點燃今年加息押注，推動 GBP/USD 走向 1.3500 心理關口。

FXStreet 亞洲時段首席分析師 Dhwani Mehta 對 GBP/USD 提供了簡要技術前景： 

"該貨幣對維持短期看跌傾向，因為其仍低於 50 日、21 日、100 日和 200 日簡單移動均線（SMA），這些均線大致聚集在 1.3360 至 1.3400 之間。14 日相對強弱指數（RSI）在 43 附近，表明下行動能溫和但並不極端，這暗示 GBP/USD 在日線圖上仍是‘逢反彈賣出’的交易。"

上行方面，初步阻力位於 1.3362 附近的 50 日 SMA，隨後是 1.3373 的 21 日 SMA，而更廣泛的看跌上限則在 1.3400 附近得到強化，該位置為 100 日和 200 日 SMA 的匯合處。相反，下行初步支撐可能位於 1.3250 心理關口，若跌破該位，新的下行趨勢可能啟動，目標指向 6 月 24 日低點 1.3140，"Dhwani 補充道。