CHF：干預風險抑制避險吸引力 – MUFG
|三菱日聯銀行（MUFG）分析師指出，自中東衝突爆發以來，瑞郎（CHF）表現遜於其他G10貨幣，因為瑞士國家銀行（SNB）已強烈表明願意對抗瑞郎的過度升值。鑑於瑞士的通脹起點非常低，他們對升值更為敏感。然而，分析師對如果能源衝擊加劇，瑞郎會持續走弱表示懷疑。
瑞士央行立場壓制避險瑞郎
"自2月28日中東衝突爆發以來，瑞郎表現出乎意料地遜色。它是繼紐元和瑞典克朗之後表現第三差的G10貨幣，對美元貶值約3.0%。因此，美元/瑞郎已回升至接近0.7950的200日移動均線阻力位，此前今年早些時候曾觸及略高於0.7600的低點。"
"瑞郎自中東衝突爆發以來表現不佳的一個關鍵原因是瑞士央行對貨幣升值的強烈反擊。瑞士央行於3月2日迅速行動，發布聲明強調其‘干預外匯市場的意願已增強’，並準備應對‘瑞郎的快速且過度升值’。"
"這一信息在瑞士央行上週的最新政策會議上得到了進一步強化，央行再次聲明：‘鑑於中東衝突，瑞士央行干預外匯市場的意願已增強。瑞士央行因此對瑞郎的快速且過度升值進行反制，這種升值將危及瑞士的價格穩定。’"
"瑞士央行對瑞郎升值的敏感度可能高於2022年上一次能源價格/通脹衝擊期間。中東衝突爆發前，瑞士的通脹起點較低，2月為0.1%，而2022年2月烏克蘭衝突爆發前則為2.2%。"
"儘管自中東衝突爆發以來瑞郎有所走弱，但我們仍不相信這一近期趨勢會持續。如果能源價格衝擊加劇並導致全球經濟更大擾動，瑞郎最初的走弱可能會逆轉。"
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