大宗商品回顧：中國進口復蘇 - 荷蘭國際集團

5月份，中國原油和天然氣進口強勁回升，這可能有助於改善市場情緒。就銅而言，中國的銅精礦進口量躍升至新高，而未鍛造銅的進口量依然疲軟。

能源方面——中國原油進口回升

2023年5月，由於一些煉油廠在完成維修後提高了利用率，中國的原油進口量恢復到5144萬噸，即約1216萬桶/天(環比增長17%，同比增長12%)。中國需求放緩最近一直是原油市場的主要擔憂，石油進口的複蘇可能會給石油市場帶來一些安慰。煉油廠利用率的提高也增加了中國市場的成品油供應，上月中國恢復為成品油淨出口國。在其他能源產品中，5月份中國的天然氣進口量同比增長17.3%，達到1060萬噸，因為亞洲市場天然氣價格下跌支持了對儲存的需求。

在最新的短期能源展望報告中，美國能源情報署(EIA)修正了更高的國內石油產量估計，因為歐佩克+延長減產的決定可能會推高油價，並為勘探帶來更多投資。政府將2023年的產量估計上調至1261萬桶/天，而之前估計的產量為1253萬桶/天，2022年的產量為188萬桶/天。 2024年的產量預測從之前的1269萬桶/天上調至1277萬桶/天。另一方面，由於對餾分油的需求放緩，美國對原油的需求從2047萬桶/天下調至2042萬桶/天，儘管這仍高於2022年的2028萬桶/天的消費量。

與此同時，美國石油協會(API)報告稱，上周美國原油庫存減少了171萬桶，與市場預期的增加約3.5億桶形成鮮明對比。據報導，庫欣原油庫存增加了153萬桶。在產品方面，API報告稱，截至6月2日的一周，汽油和餾分油庫存分別增加了242萬桶和450萬桶。受到更廣泛關注的環境影響評估報告將於今天晚些時候發布。

金屬——中國銅精礦進口量創歷史新高

中國周二上午公佈了金屬貿易初步數據，數據顯示，5月份未鍛鑄銅的月度總進口量同比下降4.6%，至44.44萬噸，主要原因是國內精煉金屬產量增加。今年前5個月，未鍛造銅進口量累計同比下降11%，至214萬噸。與此同時，上個月銅精礦進口量同比增長16.7%，達到創紀錄的256萬噸，今年1月至5月的進口量同比增長8.8%，達到1131萬噸。在黑色金屬方面，上個月鐵礦石月度進口量同比增長3.9%(環比增長6.3%)至96.17萬噸，而1 - 5月累計進口量同比增長7.7%至4.807億噸。

在出口方面，上個月中國的未鍛造鋁和鋁產品出貨量同比下降29.7%至475.4萬噸，而今年前五個月的出口同比下降20.2%至232萬噸。今年1月至5月，鋼鐵產品出口同比增長41%，達到3640萬噸。

與此同時，礦業和地球科學局的數據顯示，儘管只有少數礦山在生產，但菲律賓第一季度的鎳產量同比增長5.4%，達到390萬噸。國家統計局報告說，在全國33個正在運營的煤礦中，只有13個報告了上述時期的產量，因為一些煤礦受到不利天氣條件的影響，而很少有煤礦正在進行定期維護。不過，在全球經濟有望復蘇、鎳礦需求強勁的背景下，該局仍對採礦業的長期前景持樂觀態度。

農業——中國大豆進口激增

來自中國海關的最新貿易數據顯示，5月份中國大豆進口量同比增長24.3%(環比增長65.6%)，達到創紀錄的12.02噸。由於上個月嚴格的檢查，延誤的貨物最終在港口卸貨，進口急劇增加。今年前5個月，大豆進口量累計同比增長11.2%，至4230萬噸。

來自歐盟委員會(European Commission)的每週數據顯示，截至6月4日，本季度來自歐盟的軟質小麥出貨量達到2890萬噸，較去年同期的2590萬噸增長11.4%。摩洛哥、阿爾及利亞和尼日利亞是這些貨物的主要目的地。與此同時，歐盟的玉米進口量為2460萬噸，而一年前的數據為1530萬噸。