擔憂因素回歸市場 - 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團亞太區研究首席經濟學家羅伯特·卡內爾認為，“市場信心和積極經濟前景似乎已經消失，至少在全球央行投下類似“安定”的貨幣政策來安撫市場之前是這樣。

主要觀點：

中美貿易摩擦出現再度轉折，這次很消極，中國經濟數據疲軟，債券收益率曲線倒掛。

在以前的文章中我詳細討論債券收益率倒掛，並提出若進行調整，購買總額超過11萬億美元的央行資產，那麼債券收益率曲線根本不會那麼平坦。

債券收益率曲線倒掛是否屬於“真正意義”上的倒掛？ 如果不是倒掛，美國2年期和10年期國債收益率現在實際上很平坦的，近期波動明顯處在平坦形態。在我看來，所謂的倒掛並未對更廣泛市場造成較大影響。

可以肯定的是，美國經濟並不是那麼糟糕，核心通脹率上升，就業市場仍然強勁。

但一些美國商業投資的指標，如核心商品的出貨量和庫存，已經有一段時間不是那麼積極了。並且可以肯定的是，中美貿易摩擦正打壓商業信心，至少由於經濟前景不明一些投資計劃得以推遲。