道瓊斯工業平均指數以利息回報財政部的上揚
|- 道瓊斯工業平均指數收於 52,800 點下方，下跌 687 點，且收於日內低點附近。
- 沃爾瑪下跌逾 9%，創四年多來最差單日表現。
- 10 年期收益率接近 4.70%，重新回到回購前水平上方。
週三給債券市場帶來了一天的平靜，而道瓊斯工業平均指數週四則為此付出了代價。該指數收於 52,800 點下方，下跌 687 點，日內跌幅 1.29%，距離時段低點僅十幾個點，並且是本月首次跌破 53,000 點關口。前一交易日所依賴的每一項支撐，都在一個下午內被抽離。
只持續了一個交易日的緩解
長端收益率完全逆轉了回購計劃帶來的全部漲幅。10 年期國債收益率收於 4.70%附近，重新回到週三上午決定自 9 月 9 日起將 10 年期至 30 年期區間的流動性支持回購規模至少翻倍之前的水平上方，而 30 年期收益率在本週早些時候觸及近二十年來高點後，最終收於 5.25%附近。財政部長在盤中接受電視採訪時表示，這些操作每個期限品種的規模可能超過 40 億美元。
他認為，收益率並未反映基本面，長端流動性嚴重受損，而伊朗衝突只是市場最終會看淡的暫時性擾動。他講話時收益率有所回落，隨後又恢復上行。回購工具是一種流動性工具，而週四下午六個小時的走勢表明，流動性從來都不是問題所在。
該工具的實際作用，是通過前端融資來支持長端，回購 10 年期至 30 年期債券，同時將融資轉向短期國庫券，而且整個過程不會觸及美聯儲的資產負債表。賣方機構在下午的評論中將其簡化為一種拙劣版的扭轉操作，理由是每次操作 40 億美元，在如此規模的市場中並不佔有實質性份額。聯邦債務在週三突破 40 萬億美元，距離突破 39 萬億美元僅過去四個月，而這正是長端債券實際交易所圍繞的數字。
戰爭如何影響家庭
沃爾瑪下跌逾 9%，創四年多來最大單日跌幅，此前美國同店銷售增長 2.6%，低於 3.8%的市場預期，平均客單價增速也從一年前的 3.1%放緩至 1.1%。該公司將消費降級歸因於顧客在加油站支付的價格。週三晚間宣布對伊朗實施前所未有的經濟孤立行動後，原油價格升至 87.00 美元上方，創近一個月新高。
這家零售商的每股收益超出預期，並且今年首次上調了全年銷售和利潤目標，但市場仍然拋售其股票。營業利潤受益於關稅退款，帶來 750 個基點的提振，因此公布的數據更多是受政策逆轉而非需求推動而顯得亮眼。必需消費品板塊領跌大盤，其他零售商也隨之走低。這是戰爭通過一家指數成分股的收入端體現出來，而不是通過油價體現出來。
成分股結構的藉口反過來了
道瓊斯工業平均指數下跌 1.29%，而標普 500 指數約跌 0.85%，納斯達克綜合指數跌 1%，這與整個夏季以來的走勢模式正好相反。價格加權和成分構成一直是該平均指數在財報季以及自 6 月以來每一次戰爭頭條中表現優於其他指數的原因。而週四，這些因素卻成了其表現落後的原因。
由消費、工業和醫療保健類股票構成的價格加權平均指數，在衝擊來自家庭能源稅而非科技板塊的多重估值問題時，並不是合適的持有工具。該指數收盤時較 8 月 5 日的紀錄低約 3.6%，在一個下午內失去了 53,250 點位和 53,000 點關口。
週五的初步調查，然後是懷俄明州
8 月 21 日星期五 GMT13:45 將公布 8 月份標普全球採購經理人指數（PMI）初值調查，其中三項中的兩項帶有紅色預警。製造業預期為 53.8，前值為 53.9；服務業預期為 54，前值為 54.6；綜合 PMI 前值為 54.5。強勁讀數會強化今年夏天一直推動長端收益率上行的通膨論點，因此在這裡，超預期反而是不利結果。
接下來的一週將迎來 8 月 27-29 日的傑克遜霍爾年會，以及美聯儲主席的首次研討會主旨演講。如今這種緊張關係已十分明確，因為債券市場一直在做著美聯儲無需投票決定的緊縮工作，而美國財政部本週則試圖逆轉這一局面。主席是否接受這種幫助，還是與之對抗，將是前端市場留下的問題。
道瓊斯工業平均指數水平
阻力位：53,000 點關口是下跌過程中失守的水平，也是首先需要收復的關口。其上方是 53,500 點區域，該區域限制了週四的走勢，隨後是 53,800 點位，本月每次嘗試都在此受阻。
支撐位：接近 52,500 點的 50 日指數移動均線（EMA）是下方首個結構位，約低 290 點且仍在上升，52,250 點區域是其下方的下一參考位。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）接近 68，遠未進入超賣區，因此該指標並不能說明這輪下跌已經結束。
偏向：在 53,000 點關口下方維持看跌。目標位為接近 52,500 點的 50 日 EMA，隨後是 52,250 點；若日線收盤重新站上 53,250 點，則該判斷失效。
道瓊斯日線圖
道瓊斯指數常見問題（FAQ）
道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指數之一，由美國交易量最大的30只股票組成。該指數是以價格加權而不是以市值加權。它的計算方法是將成分股的價格加起來，然後除以一個系數，目前這個系數為0.152。該指數由《華爾街日報》的創始人查爾斯·道(Charles Dow)創立。在後來的幾年裏，該指數一直被批評缺乏廣泛的代表性，因為它只追蹤了30家企業集團，而不像標準普爾500指數等更廣泛的指數。
許多不同的因素驅動著道瓊斯工業平均指數(DJIA)。公司季度收益報告中披露的成分股公司的總體業績是主要業績。美國和全球宏觀經濟數據也對投資者情緒產生了影響。美聯儲(Fed)設定的利率水平也會影響道指，因為它會影響許多企業嚴重依賴的信貸成本。因此，通脹和其他影響美聯儲決策的指標一樣，可能是一個主要驅動因素。
道氏理論是由查爾斯·道發明的一種識別股票市場主要趨勢的方法。關鍵的一步是比較道瓊斯工業平均指數(DJIA)和道瓊斯交通平均指數(DJTA)的走勢，只關註兩者方向一致的趨勢。體積是一個確認的標準。該理論使用峰谷分析的元素。道氏理論假定了三個趨勢階段:積累，即聰明的資金開始買入或賣出;公眾參與，即更廣泛的公眾參與;當聰明的錢離開時，分配。
有很多方法可以交易道瓊斯工業平均指數。一種是使用etf，允許投資者將道瓊斯工業平均指數作為單一證券進行交易，而不必購買所有30家成分股公司的股票。一個典型的例子是SPDR道瓊斯工業平均指數ETF (DIA)。道瓊斯工業平均指數期貨合約使交易者能夠對指數的未來價值進行投機，期權提供了在未來以預定價格買入或賣出指數的權利，但不是義務。共同基金使投資者能夠購買道瓊斯工業平均指數股票的多元化投資組合的一部分，從而提供對整個指數的敞口。
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