道瓊斯工業平均指數因總統喜愛的就業數據而下跌
|- 道瓊斯工業平均指數短暫跌破53,400點，跌約325點，15:00 GMT時低點略低於53,300點。
- 非農就業人數為16.2萬，低於5.6萬的預期；U6 失業不足率為7.7%，創2025年6月以來最低。
- 在總統要求降息之際，加息概率從周四時的接近持平升至60%以上。
周五，道瓊斯工業平均指數報53,400點下方不遠，較前一交易日下跌約325點或0.6%，此前8月非農就業人數（NFP）在12:30 GMT公布為16.2萬，遠高於5.6萬的預期，並將9月加息的概率推升至60%以上。周四600點的反彈建立在一位理事傾向於維持利率不變的基礎上，而他將這一立場設定為取決於數據，而數據在一個五分鐘K線內就滿足了這一條件。
一個奪走藉口的勞動力市場
16.2萬的頭條數據是自3月以來最強的月度增幅，且超過過去12個月3.1萬平均值的五倍多；7月數據從減少2.3萬修正為增加2.1萬，6月數據也被上修。失業率如預期般維持在4.1%，勞動參與率從61.4%升至61.6%，U6失業不足率從7.9%降至7.7%，創2025年6月以來最低；平均時薪環比增長0.3%，符合預期，年率為3.1%，高於預期的3%。
這位在傑克遜霍爾表示如果通脹持續，美聯儲還有工作要做的主席，絕不會把維持利率不變的理由建立在疲弱招聘之上，因此唯一站得住腳的理由只能是勞動力市場過於疲軟、無法承受進一步收緊，而這一理由只持續了一份數據公布的時間。兩年期美債收益率上升約8個基點，升至4.40%以上，創2025年1月以來最高，而該指數交易的是這一走勢，而非就業人數本身。
9月六成，12月一百成
聯邦基金期貨目前定價顯示，9月16日會議加息25個基點的概率為60.4%，維持不變的概率為39.6%，而周四時兩者幾乎持平。更重要的是其餘期限：10月至少加息一次的概率為87%，12月則不再保留當前3.50%至3.75%區間的任何空間，並將兩次加息的概率定為40%，到2027年3月，整個分布都落在4.00%至4.25%。
收益率曲線爭論的不是美聯儲是否會收緊，而只是首次行動會落在9月16日還是晚六周，而周五的數據只是改變了日期，而不是目的地。0.6%的跌幅只是一个日期的代價，這也是為什麼該指數仍比8月初紀錄高點低約2.5%，而不是更低。
總統的槓桿就是該指數的供應鏈
GMT13:56時，總統稱讚了這一數據，要求美聯儲理事會要做愛國者，並寫道，除非利率下調，否則他將停止與美國存在貿易逆差的每一個國家進行貿易，這樣的國家超過90個。他提到了2月最高法院推翻其依據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）徵收關稅的裁決，而該裁決確實給他留下了槓桿，因為法院並未剝奪該法案中明確賦予的禁止進口權力。
對於一隻按價格加權、由30家跨國公司組成的指數而言，這一威脅落在成分股身上，而不是美聯儲身上。蘋果公司（AAPL）在中國、印度和越南組裝產品，耐克公司（NKE）大部分鞋類產品在越南和印尼生產，沃爾瑪公司（WMT）是美國最大的集裝箱進口商，而波音公司（BA）和卡特彼勒公司（CAT）則向禁運將封鎖的市場銷售產品。所涉逆差去年約為1.2萬億美元，其中中國占2000多億美元。
下跌的第二波在該帖文發布後幾分鐘內開始，從53,500區域一路下探，到GMT時間15:00時觸及略低於53,300的時段低點。兩年期收益率整個上午都在攀升，本可以單獨推動這一波下跌，但一個其產品在所提及國家生產的指數，不能將這一威脅視為噪音而忽略。其機制也與需求相悖：禁運是一種供應衝擊，供應衝擊會推高價格，而更高的價格又意味著更高的政策利率，因此這種補救措施反而會帶來其本意要防止的結果。
下周的價格將決定9月16日
生產者價格指數（PPI）將於GMT時間9月10日周四12:30公布，整體PPI月率預期為0.3%，此前7月持平；核心PPI月率預期為0.3%，此前為0.2%；年率分別為4.7%和4.2%。消費者物價指數（CPI）將於GMT時間9月11日周五12:30公布，整體CPI月率預期為0.4%，此前為0.1%，年率為3.4%；核心CPI月率預期為0.2%，此前為0.2%，年率為2.5%。
傾向於按兵不動的官員將這一立場建立在月度通脹放緩的前提之上，而0.4%的整體CPI共識並不是放緩，而是能源渠道。周五，美國全國柴油價格升至每加侖5.85美元的紀錄高位，較一年前高出近60%，俄羅斯的煉油產能遭烏克蘭無人機打擊受損，而海灣地區則因一場戰爭而受衝擊，本周美國恢復了對伊朗的打擊，同時布倫特原油價格徘徊在95.00美元附近。核心CPI若為0.2%，將是支持按兵不動的最後論據，而一位曾表示美聯儲還有工作要做的主席，並不是這一論據的受眾。
關注水平
阻力位：53,500關口是第一道障礙，也是周四形成的平台位，指數在公布數據後曾在該水平上方維持了一個小時，隨後第二波下跌將其擊穿。其上方依次是現貨開盤高點，略高於53,600；時段高點，略高於53,700；以及53,800區間，該區域在8月14日至8月28日期間一直限制每一次反彈；隨後是54,000和接近54,750的紀錄高點，約高出當前水平2.5%。
支撐位：53,250區域是第一道支撐，周三高點和周二開盤價在此附近聚集，時段低點略低於53,300正依托於此。其下方是53,000，周四低點略高於該水平；再往下是上升中的50日指數移動平均線（EMA），位於52,800附近，這條均線貫穿整個8月上漲行情，並守住了周二低點。50,000上方的200日EMA目前不在討論範圍內。
偏向：只要指數仍低於53,500，偏向看跌，53,250是首個目標，其後是53,000，而52,800附近的50日EMA則是CPI周在符合共識或更熱的情況下的目標位。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）接近38，儘管單日波動達300點，但仍幾乎沒有脫離周三的低點，因此動能尚未確認這一突破；而五分鐘讀數接近49，正從超賣區回升，這更像是從低點反彈，而不是反轉。若日線收盤重新站上53,500，則將恢復周四的突破，並使53,800重新回到視野中。
道瓊斯5分鐘圖
道瓊斯指數常見問題（FAQ）
道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指數之一，由美國交易量最大的30只股票組成。該指數是以價格加權而不是以市值加權。它的計算方法是將成分股的價格加起來，然後除以一個系數，目前這個系數為0.152。該指數由《華爾街日報》的創始人查爾斯·道(Charles Dow)創立。在後來的幾年裏，該指數一直被批評缺乏廣泛的代表性，因為它只追蹤了30家企業集團，而不像標準普爾500指數等更廣泛的指數。
許多不同的因素驅動著道瓊斯工業平均指數(DJIA)。公司季度收益報告中披露的成分股公司的總體業績是主要業績。美國和全球宏觀經濟數據也對投資者情緒產生了影響。美聯儲(Fed)設定的利率水平也會影響道指，因為它會影響許多企業嚴重依賴的信貸成本。因此，通脹和其他影響美聯儲決策的指標一樣，可能是一個主要驅動因素。
道氏理論是由查爾斯·道發明的一種識別股票市場主要趨勢的方法。關鍵的一步是比較道瓊斯工業平均指數(DJIA)和道瓊斯交通平均指數(DJTA)的走勢，只關註兩者方向一致的趨勢。體積是一個確認的標準。該理論使用峰谷分析的元素。道氏理論假定了三個趨勢階段:積累，即聰明的資金開始買入或賣出;公眾參與，即更廣泛的公眾參與;當聰明的錢離開時，分配。
有很多方法可以交易道瓊斯工業平均指數。一種是使用etf，允許投資者將道瓊斯工業平均指數作為單一證券進行交易，而不必購買所有30家成分股公司的股票。一個典型的例子是SPDR道瓊斯工業平均指數ETF (DIA)。道瓊斯工業平均指數期貨合約使交易者能夠對指數的未來價值進行投機，期權提供了在未來以預定價格買入或賣出指數的權利，但不是義務。共同基金使投資者能夠購買道瓊斯工業平均指數股票的多元化投資組合的一部分，從而提供對整個指數的敞口。
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