道瓊斯工業平均指數在長端收益率回落之際全場上漲
|- 道瓊斯工業平均指數週五反彈，因長期收益率回落，漲幅約500點，接近52,600點。
- 10年期美債收益率在通脹數據公布時一度升至5.00%，隨後回落。
- 核心CPI月率為0.3%，高於預期十分之一個百分點，核心商品為0.1%。
道瓊斯工業平均指數目前交投於52,600點下方不遠處，較前四個交易日的跌勢反彈約510點。GMT時間12:30公布的通脹數據貢獻了約100點漲幅，其餘漲勢則出現在下午，當時美債收益率曲線長端開始回落。原油當日走低，而美國柴油價格今晨在加油站創下紀錄。改變的不是桶裝原油本身。
收益率曲線長端看向5%後退卻
10年期美債收益率在數據公布後升向5.00%，隨後回落，目前交投於4.90%附近。30年期收益率當日走低，此前週四曾將其推至5.37%，為2007年以來最高水平。2年期收益率當日走高，並回吐了此前11個基點漲幅中的大部分。這是為下週三定價的曲線部分，而它並未回落。
連續四個交易日的拋售以相反方向運行著同樣的機制。本週10年期收益率創下自2023年10月以來的最高水平，30年期收益率創下自2007年以來的最高水平，而晶片股因其對長期信貸成本的敞口，在週四領跌。短端已經消化了加息。長端則消化了加息本應對增長造成的影響。
表面上看是汽油，核心則像噴射燃料
消費者物價指數（CPI）8月上漲0.4%，年率上漲3.4%，均符合預期。核心指標月率上漲0.3%，高於預期的0.2%。核心年率從2.5%放緩至2.4%。汽油價格上漲3.9%，單獨貢獻了當月漲幅的三分之一以上，能源指數年率上漲16.3%。
這一超預期並非來自關稅。核心商品月率上漲0.1%，年率上漲0.7%。真正推動上漲的是那些消耗燃料的服務：機票價格月率上漲2.7%，年率上漲23.4%；運輸服務上漲0.5%；住房成本重新加速至0.3%，前值為0.1%。核心月率在6月為0.0%，7月為0.2%，8月為0.3%。核心通脹率正被其所剔除項目的價格所推高。
原油回落，柴油創紀錄
原油當日走低，但兩大基準油價在過去一個月仍維持約20%的漲幅。美國柴油週五首次突破每加侖6.00美元，報6.05美元，而一個月前為5.32美元。這是30個道指成分股中有29家需要支付而非收取的價格，而且今天還在上漲。雪佛龍（CVX）是唯一處於相反一側的成分股，而能源板塊在道指中的權重僅為2.4%。
為此買單的消費者並不同意
密歇根大學9月初步調查顯示，消費者信心指數從51.7降至47.8，低於51的預期中值。預期指數從51.5降至45.8。該調查自1952年開始，歷史最低紀錄是在四個月前創下的。未來一年通脹預期從4.0%躍升至4.6%，五年通脹預期從3.3%升至3.4%。後兩個數據正是市場開始討論降息25個基點的原因。
曲線並未計入一次加息
期貨顯示，下週三利率上調至 3.75-4.00%的概率為 86.71%。到 12 月 9 日會議時，4.00-4.25%的概率為 93.96%。到 3 月 17 日，市場對 4.25-4.50%的定價概率為 89.29%，而第四次加息則在 2027 年 7 月會議前被計入定價。螢幕上的問題不是美聯儲是否加息，而是它必須加息多少次。
委員會 6 月份自己的預測顯示，今年年底聯邦基金利率為 3.8%，明年為 3.6%，長期為 3.1%。市場對 2027 年的預期則接近這一水平之上的一個點。隨著週三的決議公布，一組新的預測也將出爐，因此點陣圖和收益率曲線將在公開場合得到協調，而其中只有一個需要調整。
本週只給出一個數字供決策參考
8 月零售銷售將於 GMT 時間週三 12:30 公布，此前該數據下降了 0.6%，控制組上次為 -0.4%。利率決議將於 GMT 時間 18:00 公布，同時發布預測，隨後在 GMT 時間 18:30 舉行新聞發布會。該數據將在投票前五個半小時送達委員會，供其參考。週四將公布房屋開工、建築許可、初請失業金人數（上次為 206K）以及費城聯儲調查（上次為 47.4），週五則公布工業生產。
水平與偏向
阻力位：50 日指數移動均線（EMA）附近的 52,750 是第一道阻力，時段高點未能觸及該位。其上方依次是 53,000 和 53,250 區域，然後是 53,500 一帶以及 53,800 區間，該區域在 8 月反彈中構成上限。8 月初接近 54,750 的高點大約高出當前水平 4%。
支撐位：52,100 區域的時段低點是第一道支撐，週四收盤價略低於該位。其下方依次是 52,000 關口，然後是 51,500 和接近 51,300 的 6 月低點。接近 50,250 的 200 日指數移動均線（EMA）尚未進入視野。
偏向：在 50 日 EMA 附近的 52,750 繼續構成上限時，偏向看跌，52,100 區域是首個目標，其後是 52,000 關口。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）接近 39，自 7 月以來一直未進入超賣區，因此連續四個交易日的拋售並未耗盡動能，而 5 分鐘讀數接近 75 表明這輪反彈來得偏晚而非偏早。若日線收盤站上 53,000，則該看跌判斷失效，並將 53,250 重新納入區間。
道瓊斯日線圖
道瓊斯指數常見問題（FAQ）
道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指數之一，由美國交易量最大的30只股票組成。該指數是以價格加權而不是以市值加權。它的計算方法是將成分股的價格加起來，然後除以一個系數，目前這個系數為0.152。該指數由《華爾街日報》的創始人查爾斯·道(Charles Dow)創立。在後來的幾年裏，該指數一直被批評缺乏廣泛的代表性，因為它只追蹤了30家企業集團，而不像標準普爾500指數等更廣泛的指數。
許多不同的因素驅動著道瓊斯工業平均指數(DJIA)。公司季度收益報告中披露的成分股公司的總體業績是主要業績。美國和全球宏觀經濟數據也對投資者情緒產生了影響。美聯儲(Fed)設定的利率水平也會影響道指，因為它會影響許多企業嚴重依賴的信貸成本。因此，通脹和其他影響美聯儲決策的指標一樣，可能是一個主要驅動因素。
道氏理論是由查爾斯·道發明的一種識別股票市場主要趨勢的方法。關鍵的一步是比較道瓊斯工業平均指數(DJIA)和道瓊斯交通平均指數(DJTA)的走勢，只關註兩者方向一致的趨勢。體積是一個確認的標準。該理論使用峰谷分析的元素。道氏理論假定了三個趨勢階段:積累，即聰明的資金開始買入或賣出;公眾參與，即更廣泛的公眾參與;當聰明的錢離開時，分配。
有很多方法可以交易道瓊斯工業平均指數。一種是使用etf，允許投資者將道瓊斯工業平均指數作為單一證券進行交易，而不必購買所有30家成分股公司的股票。一個典型的例子是SPDR道瓊斯工業平均指數ETF (DIA)。道瓊斯工業平均指數期貨合約使交易者能夠對指數的未來價值進行投機，期權提供了在未來以預定價格買入或賣出指數的權利，但不是義務。共同基金使投資者能夠購買道瓊斯工業平均指數股票的多元化投資組合的一部分，從而提供對整個指數的敞口。
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