道瓊斯工業平均指數獲得利率緩解但未能守住漲幅
|- 道瓊斯工業平均指數（DJIA）在美聯儲維持利率不變後較盤中低點反彈約450點，隨後回吐其中約140點
- 利率市場削減了9月加息概率約16個百分點，而該指數仍較盤中高點低700多點。
- 三名投票成員投票反對，支持立即上調四分之一個百分點，這是該主席任內首次出現反對票。
美聯儲（Fed）於GMT18:00以9比3的投票結果將目標區間維持在3.50%至3.75%，其中三名投票成員傾向於立即上調四分之一個百分點。股市兩次都得到了自己想要的結果，當天維持不變，隨後路徑明顯更平緩，而該指數已經回吐了三分之一的反彈幅度。該指數目前交投於52,100附近，較盤中52,800區域的高點回落。
貼現率不是問題所在
真正重要的下跌發生在決議公布之前，指數在GMT16:15前從52,800區域跌至51,800區域，跌幅超過1,000點，而且與美聯儲無關。隨後出現的反彈收復了其中略高於450點的跌幅，但正在實時消退。兩小時的政策寬慰並未修復一個交易時段的拋售。
貼現率衝擊是唯一一個會以完全相同方式影響每個指數成分股的預定事件，這正是為什麼如此規模的鴿派重新定價本應對剛剛失去1,000點的行情更有價值。但事實並非如此。一直主導這一區間的是晶片板塊、財報日程以及過去兩週單只個股的損傷，而這些都不是短端利率能夠修復的。
無人認可的更平坦路徑
重新定價本身幅度相當大，值得直說。到9月16日至少加息一次的定價目前接近64%，而會議前的截圖約為80%：10月接近75%，12月接近85%。到12月9日至少加息兩次的概率已從57%降至約42%，而目前12月最可能的結果是一檔而不是兩檔。
這種寬鬆預期的變化來自新聞發布會而非聲明，聲明在所有這類評分指標上都顯得偏鷹派。主席重申，委員會對持續高企的通脹沒有容忍度，並且不會猶豫採取行動，隨後明確表示委員會並不從事預測工作，也不會就下一步行動發出信號。三張沒有附帶反應函數的反對票只是頭條，而不是加息。
聲明除了維持利率不變之外還做了一件新事，將中東衝突列為不確定性的來源，並將能源列為委員會正在忽略的價格上漲驅動因素。對於一個過去五個月一直把瓶頸問題當作別人麻煩的指數而言，央行把戰爭寫入其通脹段落，意味著官方敘事發生了變化。但行情尚未將其視為變化。
寬慰已計價，但未被確認
一個在30分鐘內就回吐自身利好消息的股市，已經說明了問題。該指數接受了更平坦的路徑，將其推升至52,250區域，隨後在較開盤低500點以上的水平未能吸引到第二位買家。這是一種在分母惡化時交易分子的行情。
令人不安的解讀是，對該指數而言，更低的政策路徑價值低於市場在會議前的假設，因為過去兩週的損害是個股特有的，而非宏觀層面的。接近個位數的相關性意味著該指數只繼承了其下方波動的一小部分，而拒絕製造相關性的美聯儲讓每個成分股都必須為自己負責。
本週該指數需要突破的水平
週四GMT12:30將公布6月個人消費支出價格指數，核心指標預計環比0.2%、同比3.3%，前值分別為0.3%和3.4%；同時還將公布第二季度初步國內生產總值（GDP），預計為2.1%，以及初請失業金人數，預計為20萬，前值為18.7萬。週五還將公布第二季度就業成本指數，預計為0.8%，以及密歇根通脹預期系列數據，其中一年期讀數預計維持在4.2%不變。
財報仍是更大的區間風險。指數成分股在本週結束前仍將陸續公布業績，而從過去兩週的情況來看，單一結果對這一結構的影響，比9月會議的全面重新定價更大。宏觀日曆決定貼現率，財報日程決定水平。
水平
阻力位：52,250區域限制了決議後的反彈，是首先需要收復的水平。其上方，52,600區域是7月27日未能突破的上沿，再往上則是52,800區域的時段高點。
支撐位：52,000關口是眼前的支撐平台，其下方的51,800區域標誌著時段低點。若跌破該位，將下探接近51,500的50日指數移動均線。
傾向：看跌。若一次反彈在引發它的催化劑出現後半小時內回吐三分之一，那麼這就是一個賣出機會，目標位分別看向52,000關口和51,800區域，若日線收盤重新站上52,600，則該判斷失效。
道瓊斯5分鐘圖
道瓊斯指數常見問題（FAQ）
道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指數之一，由美國交易量最大的30只股票組成。該指數是以價格加權而不是以市值加權。它的計算方法是將成分股的價格加起來，然後除以一個系數，目前這個系數為0.152。該指數由《華爾街日報》的創始人查爾斯·道(Charles Dow)創立。在後來的幾年裏，該指數一直被批評缺乏廣泛的代表性，因為它只追蹤了30家企業集團，而不像標準普爾500指數等更廣泛的指數。
許多不同的因素驅動著道瓊斯工業平均指數(DJIA)。公司季度收益報告中披露的成分股公司的總體業績是主要業績。美國和全球宏觀經濟數據也對投資者情緒產生了影響。美聯儲(Fed)設定的利率水平也會影響道指，因為它會影響許多企業嚴重依賴的信貸成本。因此，通脹和其他影響美聯儲決策的指標一樣，可能是一個主要驅動因素。
道氏理論是由查爾斯·道發明的一種識別股票市場主要趨勢的方法。關鍵的一步是比較道瓊斯工業平均指數(DJIA)和道瓊斯交通平均指數(DJTA)的走勢，只關註兩者方向一致的趨勢。體積是一個確認的標準。該理論使用峰谷分析的元素。道氏理論假定了三個趨勢階段:積累，即聰明的資金開始買入或賣出;公眾參與，即更廣泛的公眾參與;當聰明的錢離開時，分配。
有很多方法可以交易道瓊斯工業平均指數。一種是使用etf，允許投資者將道瓊斯工業平均指數作為單一證券進行交易，而不必購買所有30家成分股公司的股票。一個典型的例子是SPDR道瓊斯工業平均指數ETF (DIA)。道瓊斯工業平均指數期貨合約使交易者能夠對指數的未來價值進行投機，期權提供了在未來以預定價格買入或賣出指數的權利，但不是義務。共同基金使投資者能夠購買道瓊斯工業平均指數股票的多元化投資組合的一部分，從而提供對整個指數的敞口。
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