東京CPI和沃什在傑克遜霍爾的講話前，日元仍然脆弱
|- 美元/日圓在 160 下方維持區間震盪，因買家在對干預敏感的水平附近猶豫不決。
- 日本的財政前景和低利率繼續拖累日圓。
- 市場等待傑克森霍爾和東京通脹數據提供新的線索。
週四，美元/日圓在 160 下方窄幅波動，雙方都無法積聚強勁動能。美元（USD）難以延續週三的反彈，而日圓（JPY）持續疲軟則繼續為該貨幣對提供支撐。截稿時，美元/日圓交投於 159.30 附近。
由於日本低利率環境以及對該國財政前景的擔憂持續施壓，日圓仍是表現較弱的主要貨幣之一。市場預期日本央行（BoJ）最早可能在 9 月升息，但迄今未能推動該貨幣持續反彈。
Brown Brothers Harriman 的策略師指出，美元/日圓"仍牢牢處於 160 阻力位和 200 日移動均線（158.40）支撐位之間"，隨著日本政策信號不斷演變，該貨幣對實際上處於區間震盪。他們提到日本央行副行長冰見野良三的言論，稱其"堅持了該行的鷹派指引"，並強調"及時升息將有助於避免通脹飆升以及未來突然升息"，並補充說"我們應比過去更加關注價格上行風險"。
儘管如此，交易員似乎不願在 7 月底日本和美國採取協調行動後再次出現干預擔憂的情況下，果斷推動美元/日圓升破 160；當時該貨幣對曾升至接近 164 的 40 年高點。
在美國方面，美元在週三反彈後維持堅挺，此前最新公布的個人消費支出（PCE）物價指數顯示，通脹仍頑固高於美聯儲（Fed）2% 的目標。與此同時，由於中東局勢緊張導致油價居高不下，通脹上行風險依然存在。
即便如此，美聯儲立即升息並非基準情景。根據 CME FedWatch 工具，市場目前認為美聯儲在 9 月會議上維持借貸成本不變的概率約為 62%。
堪薩斯城聯儲主席傑夫-施密德表示，能源衝擊正在向經濟傳導，並補充說他可能會支持在 7 月會議上升息。芝加哥聯儲主席奧斯坦-古爾斯比也警告稱，"短期內最大的擔憂是通脹失控。"
目前市場注意力轉向該貨幣對雙方週五的事件，美聯儲主席凱文-沃什將於傑克森霍爾研討會上發表講話，東京消費者物價指數（CPI）數據也將公布。
日本央行常見問題（FAQ）
日本銀行(BoJ)是日本的中央銀行，負責製定國家的貨幣政策。它的任務是發行紙幣，並實施貨幣和貨幣控製，以確保價格穩定，這意味著通脹目標在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)開始實施超寬松的貨幣政策，以在低通脹環境下刺激經濟和推高通脹。央行的政策是基於量化和定性寬松政策(QQE)，即印刷鈔票購買政府或公司債券等資產，以提供流動性。2016年，央行加大了策略力度，進一步放松政策，先是引入負利率，然後直接控製10年期政府債券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，實際上退出了超寬松的貨幣政策立場。
日本央行的大規模刺激措施導致日元對其他主要貨幣貶值。這一過程在2022年和2023年加劇，原因是日本央行與其他主要央行之間的政策分歧越來越大，後者選擇大幅加息以對抗數十年來的高通脹水平。日本央行的政策導致日元與其他貨幣的匯率差距擴大，從而拉低了日元的價值。這一趨勢在2024年部分逆轉，當時日本央行決定放棄超寬松的政策立場。
日元貶值和全球能源價格飆升導致日本通貨膨脹率上升，超過了日本央行2%的目標。該國工資上漲的前景——助長通脹的一個關鍵因素——也促成了這一舉措。
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