菲律賓比索：菲律賓中央銀行收緊偏向支持貨幣 – 大華銀行

大華銀行（UOB）經濟學家Julia Goh和Loke Siew Ting指出，菲律賓中央銀行（BSP）已啟動新一輪緊縮週期，將目標逆回購（RRP）利率上調至4.50%，並發出進一步加息的信號。隨著通脹預期上升至目標之上且財政政策轉向更為支持，他們現預計政策利率將在2026年底達到5.00%

菲律賓中央銀行啟動新一輪緊縮週期

"最新的貨幣政策聲明及會後新聞發布會的前瞻指引均表明緊縮週期的開始，預計今年餘下時間將有進一步加息。菲律賓中央銀行表示，今日（4月23日）的加息旨在錨定通脹預期並遏制二次效應的積累，同時強調適度的緊縮步伐將繼續支持中期經濟復甦。該行進一步確認，已準備採取一切必要的貨幣行動，確保通脹回歸至3.0%的目標水平，這與其維持價格穩定的主要使命相一致。"

"儘管菲律賓中央銀行強調在持續的中東相關不確定性背景下採取審慎且依賴數據的策略，但政策偏向明顯轉為鷹派。貨幣委員會（MB）還強調，任何進一步的緊縮都將是漸進的，以免破壞經濟復甦。在此背景下，我們現預計將有兩次額外的25個基點加息，一次在6月，另一次在2026年第三季度，這將使RRP利率升至5.00%，並預計維持至2026年底。"

"換言之，最新的政策決定凸顯菲律賓中央銀行重新聚焦於通脹風險，而非近期增長擔憂。央行現預計2026年整體通脹將超過其目標區間上限4%（預計為6.3%，此前3月預測為5.1%，大華銀行預估為5.5%），2027年亦將達到4.3%（此前為3.8%，大華銀行預估為3.5%）。核心通脹也預計將升至4%的容忍上限，隨著中東危機持續帶來的更持久價格壓力及持續的財政支持以維持增長動力，通脹預期失錨的風險加劇。"

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