菲律賓：通脹開始抬頭 - 大華銀行
|大華銀行集團（UOB Group）高級經濟學家Julia Goh和經濟學家Loke Siew Ting對菲律賓最新的通脹數據進行了評估。
核心要點
11月整體通脹率躍升至1.3%(10月為0.8%)，這表明消費者價格指數在10月可能已經觸底，該指數與我們的預期相符，但略高於彭博社(Bloomberg)的共識(1.2%)。這主要是由於電價和實際住房租金的上調，以及一些主要食品(如肉、魚、水果和蔬菜)、酒精飲料和煙草的價格上漲，這些都是由於基數效應的消散。
我們對2019年全年通脹率的預測為2.5% (菲律賓央行預測為2.4%)，對2020年的預測為3.0% (菲律賓央行預測為2.9%)。明年通脹率上升的主要原因包括計劃提高煙草和酒精飲料的消費稅，目前非洲豬流感(ASF)流行危機的潛在負面影響，以及缺乏有利的基礎影響。
鑑於11月的通貨膨脹與我們的估計相符，達到菲律賓央行(BSP)預測區間0.91% -1.7%的中值，我們相信央行將在12月12日舉行的本年度最後一次貨幣政策委員會會議上繼續保持穩定。儘管如此，我們預計菲律賓央行明年將繼續降息，因為溫和的通脹前景為央行提供了進一步放鬆政策以維持國內增長勢頭的空間。我們預計到2020年年中，隔夜逆回購利率將累計下調50個基點，至3.50%。
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