改善的就業形勢未能打動股市，非人工智能科技表現不佳

• 1 月非農就業人數上升至 13 萬，超過 7 萬的預期。
• 美國股指對非人工智慧科技公司財報反應平淡。
• 軟體行業繼續感受到與人工智慧競爭的壓力。
• 市場將下次降息推遲至 7 月。

週三，美國就業市場的普遍積極消息並未反映在股市的熱情上。儘管1月份美國非農就業人數為13萬，幾乎是70K預期的兩倍，但美國股市很快從最初的反彈中回落。到午餐時，納斯達克綜合指數下跌了四分之一個百分點，而道瓊斯和標準普爾500指數基本持平。

儘管1月份的就業形勢相比12月份修正後的4.8萬有了顯著改善，失業率也下降了0.1個百分點至4.3%，投資者感到更好的勞動力市場意味著降息的時間更遠。事實上，芝加哥商品交易所的利率押注顯示，投資者已將下次降息的時間從6月推遲至7月。在堪薩斯城聯邦儲備銀行行長傑弗里·施密德建議在通脹接近3%時採取限制性貨幣政策後，這一趨勢愈發明顯。

然而，許多非人工智慧科技或相關科技股票在財報結果公布後大幅下跌。這些股票包括Robinhood Markets (HOOD)、Shopify (SHOP)、Lyft (LYFT)、Astera Labs (ALAB)和Unity Software (U)。

非人工智慧科技回歸拋售模式

市場去年對Adobe (ADBE)的極端多重下調正在2026年開始在軟體行業蔓延。阿波羅資產管理公司聯合總裁約翰·齊托週三早上在接受CNBC採訪時表示，軟體行業正進入一個"劇烈"的技術週期。儘管軟體公司可能會繼續增加客戶，齊托表示，預計公司將廣泛反擊當前的定價模式，因為人工智慧現在允許公司在內部構建自己的軟體。

一家名為 Altruist 的小型初創公司發布了一款稅務策略工具，導致資金管理股票在本週初大幅下跌。上週，Anthropic 發布的工具威脅到法律和金融服務領域的白領工作。OpenAI 和其他公司新發布的人工智慧模型開始自我構建，這在一年前被認為是不可能的。

這一波人工智慧突破使華爾街的許多人開始質疑非人工智慧中心的軟體公司及其他公司的持久性。

Astera Labs (ALAB)在週三的財報後下跌 20%，分析師對其未來毛利率表示質疑，部分原因是與亞馬遜 (AMZN)的新合作關係。Unity Software (U)，一家視頻遊戲平台製造商，因其收入指引下跌 30%。

Robinhood Markets (HOOD)因季度收入未達預期下跌 13%。

Centrus Energy (LEU)在季度共識未達預期後下跌 19%。

Shopify (SHOP)的股票在其第一季度自由現金流指引為"低至中十位數"而非華爾街預期的 17% 後暴跌 13%。