股票：風險故事轉變，信號混合 – BNY
|BNY的Bob Savage表示，儘管油價和美元上漲，且iFlow中的風險規避動能加速，全球股市仍錄得另一個周度漲幅，科技股領漲。整體股票資金流出加劇，但核心政府債券的資金流入依然堅挺。報告強調，相關性的變化正在挑戰風險平價策略，因為股票和債券越來越趨同。
相關性變化使風險平價承壓
"美國股市預計將實現另一個周度漲幅，使得風險上升成為2023年以來最強勁的一次。然而，風險的相關性表現不一。當天，油價和美元均上漲。"
"這兩者通常意味著全球股市下跌，但股市表現強勁，科技股領漲，同時債券受到買盤支撐。新聞頭條對美伊衝突迅速解決的前景也發出混合信號，而經濟焦點也不符合這一敘事：日本4月核心CPI為四年來最低，而德國5月ifo調查中的情緒有所上升。"
"風險規避動能加速，iFlow情緒指數跌至自2025年4月‘解放日’波動事件以來的最低水平。股票資金流出加劇，而核心政府債券資金流入保持堅挺。"
"敘事轉變的需求在當前的風險平價項目中表現得最為明顯，這些項目推動股票和債券同步上漲或下跌。美國陣亡將士紀念日週末作為非正式的夏季開始，將是重新思考戰爭及2026年投資組合配置的時機。"
（本文借助人工智慧工具撰寫，並由編輯審核。）
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