股票：收益率上升推動風險規避輪動 – 丹斯克銀行

丹斯克銀行研究團隊報告稱，隨著全球債券收益率上升以及債務和通脹擔憂掩蓋了本應積極的宏觀和盈利背景，股市再次出現拋售。此次走勢由利率驅動，以美國長期債券收益率領跌，促使資金轉向防禦性價值股、最低波動率和能源板塊，而該銀行的基本假設是長期收益率和地緣政治風險最終將趨於穩定。

利率驅動的拋售與輪動

"股市昨日再次拋售，自上週末以來主導市場的敘事依舊：債務擔憂、通脹憂慮以及石油/地緣政治因素仍然壓倒了本應積極的宏觀和盈利背景。"

"因此，股市輪動與利率驅動的風險偏好下降非常一致：防禦性價值股、最低波動率和能源板塊表現優異。"

"在經歷了3月30日低點至5月中旬的極端股市回報和非常激進的週期股輪動後，週期股/科技股的某些暫停和回調不應被視為特別異常。"

"不過，我們的基本假設並非長期收益率會因債務擔憂持續上升，正如我們的基本假設仍是霍爾木茲海峽將相對較快重新開放。毋庸置疑，只要這一敘事主導市場，我們的觀點就可能是錯誤的。"

"今晨，亞洲市場也呈現出相同動態，日本股市領跌，而半導體板塊今日壓力較小。歐洲和美國期貨今晨亦走低。"

（本文借助人工智能工具生成，並由編輯審核。）