何謂實際利率？為什麼實際利率如此重要？

自聯準會開始升息以來，投資人將現金存入貨幣市場帳戶和債券，享受更高的收益。債券殖利率上升也為黃金帶來了一些阻力。由於黃金是一種零收益資產，許多人認為債券甚至儲蓄帳戶會為他們帶來更好的收益。

但重要的是，不要輕信市場經常提出的利率。在做出投資決定之前，您需要確定實際利率。

如何計算實際利率？
實際利率就是您在新聞中提出的經過物價通膨調整後的利率。

要計算實際利率，你需要將報價的名目利率減去通膨。

例如，假設 10 年期公債殖利率為 4%。這似乎是相當不錯的回報。但如果通膨為 3.5%，該債券的實際利率僅為 0.5%（4-3.5=0.5）。

請注意，在低利率環境下或物價通膨特別高企時，實際利率可能會變成負值。

如果同一 10 年期公債殖利率僅為 3%，而通膨為 5%，則您的實際利率為 -2%。這意味著如果您購買並持有該債券，您將實際虧損（假設一切其他條件保持不變）。

在進行這項計算時，重要的是要記住價格通膨通常比通膨提示得還要糟糕。

政府在 20 世紀 90 年代修改通膨的計算方式，低估了實際價格上漲幅度。根據 20 世紀 70 年代使用的公式，通膨接近官方數字的兩倍。因此，如果統計局報告的通膨為 3%，那麼根據原有的計算公式，通膨接近 6%。

如果您不了解實際利率的概念，您很容易被媒體頭條所欺騙。

隨著聯準會開始上調利率以對抗物價通膨，債券殖利率開始攀升。你立刻就會聽到主流金融網絡上關於這如何「增加持有黃金的機會成本」的報導。機會成本指的是如果購買債券而不是金條，你本來可以獲得的利息。

這就是為什麼每次通膨數據強勁時黃金就開始被拋售的原因。每個人都認為聯準會上調利率，並長期維持高利率，進一步增加持有黃金的機會成本。

但即使專家建議大家拋售黃金，實際利率仍處於負值。即使名目利率上升，實際利率為負時也不存在「機會成本」。

即便到今天，以政府的CPI計算，債券殖利率也幾乎為正。

最重要的是，當你做出借貸或投資決策時，牢記實際利率至關重要。