黃金在4000美元附近維持溫和反彈漲幅；在美聯儲加息押注下仍未擺脫困境
|- 黃金從月內低點附近略有回升，但上行似乎受限。
- 美伊緊張局勢升級以及通脹擔憂重燃美聯儲加息押注，這有利於美元多頭。
- 看跌的技術面布局支持在更高水平出現新的賣盤。
黃金（XAU/USD）在週五歐洲時段前繼續守住在 4000 美元這一心理關口附近的溫和反彈漲幅，不過任何有意義的上漲似乎都難以實現。該商品仍處於月內低點附近，且在看跌的基本面背景下，似乎容易在更高水平吸引新的賣家。本週原油價格已上漲逾 10%，因為美伊衝突再度升級引發供應擔憂，重燃通脹擔憂，並提升了市場對美國聯邦儲備委員會（Fed）將更長時間維持高利率的預期。這被視為支撐美元（USD）並打壓這種不生息貴金屬的關鍵因素。
美伊衝突正進入一個危險的新階段，雙方週四交火愈發激烈，後者將軍事行動擴大到常規軍事目標之外。事實上，伊朗南部阿巴斯港的官員報告稱，包括電力設施和火車站在內的民用基礎設施遭到襲擊。伊朗則以導彈和無人機襲擊作為報復，目標指向與美國結盟的海灣國家。霍爾木茲海峽周邊的緊張局勢也在升級，美國攔截了試圖突破其對伊朗海上封鎖的商船。
與此同時，伊朗伊斯蘭革命衛隊曾威脅稱，將通過打擊更多地區能源供應路線來擴大衝突。事實上，路透社報導稱，伊朗已要求也門胡塞武裝做好關閉紅海石油航線的準備。這有助於原油價格維持在一個月高位附近的近期漲幅，並重燃對能源驅動型通脹的擔憂。此外，美國強勁的宏觀數據以及有影響力的美聯儲官員的鷹派言論，強化了市場預期，即美國央行將在今年年底前至少再加息一次。
美國勞工部週四報告稱，截至7月11日當週，首次申請失業救濟的美國人數降至季調後的20.8萬，低於市場預期，凸顯了美國勞動力市場的韌性。另一方面，費城聯儲製造業指數7月從10.3飆升至41.4，創2021年11月以來最高水平，表明地區工廠活動快速加速。進一步細節顯示，兩項價格指標繼續發出價格上漲信號。
此外，達拉斯聯儲主席洛里-洛根表示，本週有關消費者和批發價格的積極消息仍不足以表明美國家庭將獲得真正的幫助。她呼籲適度提高利率，以贏得央行過去五年來一直在輸掉的這場戰鬥。除此之外，美聯儲副主席菲利普-傑斐遜表示，如果通脹短期內沒有改善，他願意支持加息。根據芝商所（CME Group）的FedWatch工具，交易員目前押注到12月美聯儲加息25個基點（bps）的概率接近75%。
上述因素有利於美元多頭，表明黃金價格隨後任何反彈都更可能遭遇拋售並很快消退。交易員現在關注週五的美國經濟日程——包括建築許可、房屋開工、工業生產數據，以及密歇根大學消費者信心指數初值和通脹預期。這些數據，加上美聯儲官員講話，將推動美元走勢，並為黃金價格提供一些動力，黃金目前仍有望連續第二週錄得跌幅。
XAU/USD日線圖
在看跌形態下，黃金似乎容易進一步跌破年內低點
從技術角度看，XAU/USD貨幣對一直沿著向下傾斜的通道走低，並且仍低於極其重要的200日簡單移動平均線（SMA）。這再次確認了黃金短期看跌前景，並表明反彈可能仍將受限於更廣泛的修正階段。與此同時，移動平均趨同/背離（MACD）指標已轉為溫和正值，而接近40的相對強弱指數（RSI）暗示的只是初步企穩，而非持續復甦。
因此，任何進一步上行都可能首先在通道上軌附近的4082.74美元面臨阻力，而更強的結構性阻力位於200日SMA附近的4495.44美元。下行方面，下降通道下軌3661.05美元構成關鍵支撐，若果斷跌破該區域，將強化當前看跌結構，並暴露出當前趨勢中的進一步下行空間。
（本報導的技術分析由AI工具協助撰寫。了解更多。）
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
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