黃金的藍屏死機 - 道明證券

道明證券 高級商品策略師丹尼爾-加利（Daniel Ghali）指出，持倉風險數月來首次出現不對稱的下行趨勢

部位風險似乎偏向下行

"商品交易顧問（CTA）現在可能會在未來幾個交易日賣出商品，即使是在大漲的情況下。事實上，資產波動率上升最有可能給趨勢追蹤演算法帶來痛苦，而 CTA 額外買入活動的空間充其量是微不足道的。這種情況表明，近期漲勢創下歷史新高的一個主要驅動因素，現在正有利於價格下行。

"這次，我們也看到有跡象表明，相對於利率市場預期，自由裁量權交易者的部位是膨脹的，我們的分析表明，川普交易可能吸引了新的多頭。雖然上海交易員在上周也在增加上海期貨交易所（SHFE）黃金的頭寸，但我們對頂級參與者頭寸的跟踪顯示，隔夜出現了大量清倉。 "

"此外，亞洲實體市場正處於買方出擊階段，SGE溢價暴跌凸顯了這一點。我們對資金流動的分析表明，黃色金屬的下行窗口已經打開，黃金牛市可能會暫停。