金價在美元走軟的情況下收窄跌幅，仍在3400美元下方震盪整理
|- 黃金在四天的反彈後回落，價格停滯在3400美元以下，多頭面臨關鍵阻力。
- 美國國債收益率小幅上升，10年期收益率在債務拍賣前從三個月低點回升。
- 美國總統唐納德·特朗普重提關稅威脅，針對製藥、半導體、印度和俄羅斯。
黃金（黃金/美元）在週三從日內低點3358美元反彈後小幅上漲，受到美元疲軟和國債收益率低迷的支持。截至發稿時，黃金在美國交易時段交投於3374美元附近，儘管它仍在更廣泛的週範圍內波動，多頭仍在努力突破關鍵的3400美元心理關口
這枚黃色金屬原本有望結束四天的連勝，但隨著美元跌至新的週低點，滑落至非農就業數據（NFP）範圍的下限以下，黃金恢復了上漲。隨著對美聯儲降息預期的增強，反彈為黃色金屬提供了新的支持。
交易者保持觀望，避免下大賭注，因為市場重新評估美聯儲（Fed）的貨幣政策前景。最新一批美國經濟數據對全球最大經濟體的韌性產生了懷疑，加劇了9月份政策決定前的不確定性。不過，黃金的下行空間似乎有限，因為全球關稅緊張局勢持續，以及市場普遍預期美聯儲下個月將降息。
謹慎的情緒依然存在，關注美聯儲的政治動盪。美聯儲理事阿德里安娜·庫格勒（Adriana Kugler）將於8月8日辭職，造成董事會的關鍵空缺。預計美國總統唐納德·特朗普將在本週末之前任命她的接替者。
對潛在提名人的猜測引發了人們的擔憂，即美聯儲可能傾向於採取更寬鬆的貨幣政策，特別是特朗普總統多次表示，在他看來，利率應該降低。此舉發生在一個敏感時刻，市場已經定價出9月份降息的高概率。任何對美聯儲的政治影響的跡象都可能給金融市場注入新的波動，並進一步增強對黃金的避險需求。
市場動態：美國收益率穩定，ISM數據令人失望，特朗普加大貿易威脅
- 明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡里在接受CNBC訪問時表示，美國經濟正在放緩，勞動力市場出現降溫跡象。他重申，今年降息兩次仍然看起來合適，並補充說，可能是時候在短期內開始調整政策利率。卡什卡里還承認新關稅對通脹的影響存在不確定性，並指出"仍不清楚"這些關稅將如何影響價格壓力。他的評論進一步增強了近期美聯儲發言人的鴿派基調，並進一步強化了市場對9月份降息的預期。
- 美國國債收益率在週三小幅上升，扭轉了近期的損失，此前收益率跌至多周低點。10年期收益率在週二降至三個月低點，目前交易約為4.236%，當天上漲1.8個基點。30年期收益率也在回升，從一個月低點反彈。它開盤時為4.729%，目前徘徊在4.813%附近，迄今為止上漲了8.4個基點。
- 收益率的上升反映了市場情緒的適度轉變，因為市場在週三的420億美元10年期國債拍賣前進行整合，預計該拍賣將為投資者對長期美國債務的需求提供新的線索，尤其是在日益增長的財政和地緣政治不確定性下。
- 7月份的ISM服務業PMI降至50.1，低於預期的51.5，並從6月份的50.8回落，顯示出服務業的停滯。儘管總體讀數仍表明邊際擴張，但細節更令人擔憂。就業指數降至46.4，進一步進入收縮區間，低於47.2，突顯出勞動力市場的持續疲軟。新訂單也從51.3降至50.3，表明需求減弱。
- ISM服務業報告中的支付價格指數在7月份上升至69.9，較6月份的67.1有所上升，創下自2022年10月以來的最高水平。儘管活動減弱，但投入成本的急劇上升重新點燃了通脹擔憂，並突顯出服務業的持續成本壓力。這些混合信號進一步模糊了美聯儲的貨幣政策前景。根據CME FedWatch工具，市場目前對9月份降息25個基點的概率賦予87%的可能性，預計到年底將有60個基點的降息定價。
- 在貿易方面，特朗普總統在接受CNBC訪問時表示，藥品進口關稅將以適度的稅率開始，並將在一年內上升至150%甚至250%。他還確認將於"下週左右"發布關於半導體和芯片的單獨公告。在訪問中，特朗普還加大了對印度因購買俄羅斯石油而徵收更高關稅的威脅，表示將在"接下來的24小時內"對印度"非常大幅度"提高關稅。
- 特朗普政府還在準備新的美國制裁，針對俄羅斯秘密油輪網絡，該網絡由隱蔽所有權的船隻組成，如果普京總統在週五之前未能同意停火，金融時報報導將會實施。
- 週二早些時候，特朗普總統確認他正在考慮四位美聯儲主席候選人，包括凱文·哈塞特和凱文·沃什，並表示財政部長斯科特·貝森特不在候選之列，因為他"想留在財政部"。
- 展望未來，由於今天沒有重要的美國數據發布，市場的注意力轉向幾位美聯儲官員的講話。美聯儲理事麗莎·庫克和波士頓聯邦儲備銀行行長蘇珊·柯林斯將參加一個小組討論，而舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利將在一個經濟峰會上發言。
技術分析：黃金/美元保持在50日簡單移動平均線之上，動能在關鍵阻力附近停滯
黃金（黃金/美元）週三小幅下滑，在關鍵的3400美元心理關口下方停滯，難以維持動能。上週該金屬短暫跌破上升三角形的下趨勢線，並在3282美元以上找到支撐。
儘管現貨價格隨後反彈，但由於價格在破裂的三角形支撐位被拒絕，反彈受限，該支撐位現在充當阻力。
該金屬繼續在3346美元附近的50日簡單移動平均線之上整固，該均線作為即時支撐，隨後是100日簡單移動平均線。如果價格進一步下跌，下個目標可能在3200美元和3150美元附近。
動能指標保持混合，反映出猶豫不決。日線圖上的相對強弱指數（RSI）位於52，徘徊在中性區域，表明多頭和空頭均未明確控制。
與此同時，移動平均收斂/發散（MACD）指標顯示出早期的恢復跡象，出現輕微的看漲交叉和扁平化的直方圖，表明看跌壓力可能正在減弱。
如果價格在3390-3400美元的阻力帶上方收盤，將無效化三角形破裂，並為潛在的上漲至3450美元打開大門，歷史最高點約為3500美元再次進入視野
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
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