黃金尋求在4,400美元上方積聚動能，因美聯儲加息押注減弱令美元承壓
|- 週一黃金吸引了一些跟進買盤，但缺乏看漲信心。
- 美聯儲加息押注的回落繼續打壓美元，並支撐該商品。
- 地緣政治風險有助於限制美元進一步下跌，並限制這類貴金屬的上行空間。
黃金（XAU/USD）延續了週五從 4300 美元附近反彈的勢頭，並在新一週伊始吸引了一些跟進買盤。儘管基本面信號喜憂參半，該商品目前正尋求將漲勢延伸至 4400 美元關口上方，但仍低於上週四觸及的 6 月 5 日以來最高水平。
週五公佈的數據顯示，美國 7 月零售銷售下降 0.6%，這是九個月來的首次下滑，也是去年 5 月以來最大的月度降幅。除此之外，密歇根大學消費者信心指數 8 月份從上月的 55.2 降至 51。這一數據疊加美國通脹降溫的跡象，進一步削弱了市場對美聯儲（Fed）立即加息的預期，繼續打壓美元（USD），並為這種無收益的貴金屬提供支撐。
BNY 的策略師指出，"過去幾週美國數據走軟，降低了市場對 2026 年剩餘時間加息的預期"，市場也越來越質疑在本輪週期後期是否還需要進一步收緊政策。他們補充稱，"未來幾個月通脹進一步取得進展，可能會坐實不會收緊政策的觀點"，這表明即將公佈的價格數據將是鞏固市場鴿派轉向的關鍵。
然而，投資者仍擔心波動的能源價格可能使通脹前景複雜化，並迫使美聯儲維持鷹派立場。此外，持續的地緣政治不確定性有助於限制避險美元的更深跌幅，從而限制金價的上行空間。財政部長 Scott Bessent 表示，美國正準備對伊朗採取前所未有的經濟措施，最快本週就會實施。這一表態，加上美伊對峙，使地緣政治風險溢價持續存在，並應會支撐美元。
在其他進展方面，特朗普總統表示，他很快將宣布霍爾木茲海峽為"美國領土"。與此同時，伊朗外長 Abbas Araghchi 表示，美國必須同意德黑蘭的條件，航運才能恢復通過該水道，而且目前沒有任何談判正在進行。除此之外，烏克蘭對俄羅斯煉油廠的新一輪襲擊仍對油價構成支撐，使通脹擔憂以及至少在 2026 年美聯儲加息一次的押注仍然存在。
根據芝商所集團（CME Group）的 FedWatch 工具，交易員仍在計入美國央行將在今年年底前加息的概率約為 65%。這反過來又要求美元空頭保持謹慎，並在交易員等待更多有關美聯儲未來政策路徑的線索之際，再去布局金價的進一步上漲。因此，市場焦點仍將集中在週三公佈的 FOMC 會議紀要上。除此之外，後續出現的地緣政治頭條也可能影響美元和這類貴金屬。
XAU/USD 日線圖
技術分析
從技術角度來看，近期多次未能站穩 4400 美元關口上方，或未能站上4月至6月跌勢的50%回撤位，這讓黃金/美元多頭需要保持謹慎。此外，儘管近期有所反彈，這種貴金屬仍低於200日簡單移動平均線（SMA），使得更廣泛的基調仍受壓制。
與此同時，相對強弱指數（RSI）位於64.43，傾向於看漲動能，而移動平均趨同背離（MACD）仍處於正值區域。不過，改善中的動量指標僅僅暗示買家正試圖在仍偏空、阻力密集的背景下展開反彈。
不過，只要持續走強並站上4400美元關口（50%回撤位），金價應有望測試接近4506美元的200日SMA，以及4509美元的61.8%斐波那契回撤位。進一步阻力位見於4666美元的78.6%斐波位，以及4865美元的週期高點區域。
下行方面，初步支撐位於4290美元的38.2%斐波回撤位，隨後是4154美元的23.6%水平；若進一步下跌，則將暴露接近3935美元斐波那契錨點附近的結構性底部。
（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）
美聯儲常見問題（FAQ）
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」
「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
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