黃金在3300美元附近盤整，貿易問題在8月1日關稅截止日期前再度浮現
|- 黃金在週三觸及一個月低點後重新攀升至3300美元以上。
- 避險需求上升，市場為8月1日最後的美國關稅公告做好準備。
- 技術形態仍在3250美元和3450美元之間震盪，動能疲弱。
黃金（XAU/USD）在週四大幅反彈，此前週三因美國數據強於預期和美聯儲（Fed）決定維持利率不變而跌至一個月低點3268美元。然而，避險需求隨之回升，買家紛紛入場推動價格迅速回升。
截至美國交易時段，黃金在3300美元附近盤整，此前在歐洲時段觸及日內高點3314.89美元，當日上漲近0.70%。此次反彈受到8月1日關稅截止日期前貿易緊張局勢升級的推動。然而，隨著美元指數（DXY）在強勁的通脹和勞動數據後攀升至100.10附近的兩個月新高，黃金的上漲空間仍然受到限制。
美國總統唐納德·特朗普預計將在週四晚些時候宣布對尚未達成協議的幾個國家的最終關稅。這些關稅將於8月1日生效，市場情緒依然脆弱。
週三，特朗普公布了一系列激進的貿易措施，首先對所有印度進口徵收25%的關稅，理由是國家安全擔憂，因印度與俄羅斯的防務和能源關係日益緊密。
他還將巴西進口的關稅提高了40%，使總有效稅率達到50%，並對橙汁、化肥和飛機等產品給予選擇性豁免。此外，對包括管道和電線在內的銅製產品徵收50%的關稅，但原銅、陰極銅和精礦則被排除在外。
在關稅威脅重新出現的背景下，週三出現了一些樂觀情緒，因為美國和韓國在最後期限前達成了一項貿易協議。
根據該協議，美國將對韓國進口徵收15%的關稅，遠低於之前威脅的25%。作為回報，韓國承諾在美國投資3500億美元。目前，美國已與歐盟（EU）和日本達成了貿易框架協議，均包括戰略投資承諾和關鍵領域的關稅協調。
此外，還與英國、印尼、越南和菲律賓達成了雙邊協議。與此同時，與中國的90天貿易休戰將於8月12日到期，尚未宣布任何協議或延長。
市場動向：美聯儲暫停，疲弱收益率使黃金保持穩定
- 美國總統唐納德·特朗普週四對傑羅姆·鮑威爾發起攻擊，稱美國中央銀行再次維持利率不變，稱他"太愚蠢"無法擔任美聯儲主席。"他太晚了，實際上，太憤怒，太愚蠢，& 太政治化，無法擔任美聯儲主席，"特朗普在美聯儲決定連續第五次會議上維持關鍵貸款利率不變後，在他的Truth Social平台上表示。
- 核心個人消費支出（PCE）物價指數——美聯儲青睞的通脹指標——在6月份環比上漲0.3%，符合預期，較5月份的0.2%有所上升。按年計算，核心PCE上漲2.8%，略高於2.7%的預測。整體PCE指數也環比上漲0.3%和同比上漲2.6%，均高於預期，顯示出持續的通脹壓力。
- 個人支出在6月份上漲0.3%，略低於0.4%的預測，但較5月份的0.1%下降有了顯著反彈。個人收入增長0.3%，超出0.2%的預期，並從上個月的0.4%下降中迅速恢復。勞動力市場數據也顯示出韌性，初請失業金人數降至218,000，略低於224,000的預期，表明就業市場持續緊張。
- 美聯儲在週三將利率維持在4.25%-4.50%不變，兩個FOMC成員對降息表示異議。主席傑羅姆·鮑威爾在會後新聞發布會上語氣謹慎，表示在持續的通脹壓力下，尤其是與關稅上升相關的壓力，考慮降息"為時尚早"。
- 週四，10年期美國國債收益率徘徊在4.36%附近，而30年期收益率約為4.88%，均較週三美聯儲會議後的高點下滑近30個基點。儘管美聯儲採取鷹派立場，但收益率的回落反映出市場在重新評估政策前景時，降息預期有所降溫。
- 美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾確認尚未就9月份可能的降息做出決定，重申中央銀行的"觀望"立場。他的謹慎言論引發市場預期的劇烈重新定價：根據CME美聯儲觀察工具的數據，9月份降息的概率降至37.2%，低於本週早些時候的約65%。
- 根據世界黃金協會（WGC）在7月31日發布的最新報告，黃金需求（包括場外交易投資）同比增長3%，達到1,249噸。從價值上看，黃金總需求同比激增45%，達到1320億美元，主要受到對黃金ETF和實物投資的避險資金流入的推動。這標誌著自2020年以來黃金投資的最強勁上半年。
- 黃金支持的ETF在第二季度淨流入170噸，第一季度則增加227噸，使2025年上半年成為自2020年創紀錄的上半年以來最強勁的六個月期。報告補充說，來自所有主要地區的資金流入強勁，尤其是中國和北美，因為對美國貿易政策和地緣政治風險的不確定性使機構需求保持高位。
- 中央銀行在第二季度增加了166噸黃金儲備，較第一季度下降33%，但仍比2010-2021年的平均水平高出41%。儘管增速放緩，世界黃金協會指出，95%的受訪中央銀行預計全球儲備將在未來一年內上升，進一步鞏固了黃金作為戰略儲備資產的角色。
技術分析：XAU/USD在3250-3450區間內震蕩，動能減弱
在日線圖上，XAU/USD在4月22日創下3500.14美元的歷史新高後，正在一個橫盤區間內交易。從那時起，價格在3250美元和3450美元之間震蕩，未顯示出強烈的方向性趨勢。
3250美元水平仍然是第一個關鍵支撐位，此前曾作為強勁的需求區。如果跌破此位，可能會暴露出下一個支撐位在3150美元附近。上行方面，立即阻力位在3350美元附近，與中間布林帶相符，同時也是20日簡單移動平均線（SMA）。
相對強弱指數（RSI）目前在44，反映出中性到輕微看跌的動能，仍有進一步下跌的空間，尚未進入超賣區域。同時，平均方向指數（ADX）極低，只有11.28，表明趨勢疲弱，市場整體猶豫。
這意味著黃金在短期內可能繼續在區間內交易，除非出現突破3350美元的決定性上漲或跌破3250美元的情況
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
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