黃金重回4500美元，因美元走軟在伊朗緊張局勢中提供支撐

• 隨著美元回落，黃金小幅上漲，但地緣政治緊張局勢使市場波動加劇。
• 油價推動的通脹風險提升了主要央行加息預期。
• 技術面上，黃金/美元在近期低點附近企穩，但短期趨勢依然疲弱。

黃金（黃金/美元）週五小幅上漲，此前因美國-以色列與伊朗戰爭相關的地緣政治新聞不斷變化，推動全球市場波動，導致前一日下跌近2.75%。撰寫時，黃金/美元交投於約4527美元，日內上漲超過3.00%。

與此同時，美元指數（DXY）在當天早些時候短暫突破100.00關口後回落，美元適度回調也為黃金提供了一定支撐。

密歇根大學3月份數據顯示出複雜的情況。消費者信心指數為53.3，低於預期的54，且低於前值55.5。消費者預期指數也從54.1降至51.7。與此同時，1年期通脹預期從3.4%上升至3.8%，而5年期預期保持穩定在3.2%。

特朗普暫停對伊朗能源設施的打擊，但不確定性依舊存在

美國總統唐納德·川普宣布推遲針對伊朗能源基礎設施的計劃軍事打擊。原定於週五到期的最後期限現已延長10天。川普在Truth Social上發布的帖子中表示，"根據伊朗政府的請求"，他將暫停打擊行動，直到"2026年4月6日，東部時間晚上8點"，並補充說"談判正在進行中"。

然而，此舉未能平息市場緊張情緒。雖然延期可能降低了部分即時升級風險，但對解決路徑的明確性有限，尤其是在伊朗繼續抵制談判的情況下。同時，《華爾街日報》週四報導稱，五角大樓正考慮向中東增派1萬名地面部隊，若未達成解決方案，進一步升級的風險依然存在。

油價推動的通脹擔憂重塑加息預期

霍爾木茲海峽仍是衝突的關鍵焦點，持續面臨重大限制，油價維持高位。在此背景下，黃金表現更像是利率敏感資產而非傳統避險資產，因為油價推動的通脹風險促使交易員為包括美聯儲（Fed）、歐洲央行（ECB）和英格蘭銀行（BoE）在內的主要央行潛在加息定價。

根據芝商所FedWatch工具，市場已排除今年降息的可能，預計到2026年底加息的概率為50%，而在美伊戰爭爆發前，市場預期為2至3次降息。

堅挺的美元和上升的收益率壓制黃金

鷹派的加息預期推高了美債收益率，10年期基準收益率升至約4.45%，為2025年7月以來最高水平。這對黃金構成壓力，因為收益率上升增加了持有無收益資產的機會成本。

與此同時，美元（USD）在緊張局勢升級的背景下整體保持堅挺，受益於其作為全球主要儲備貨幣的地位，進一步給黃金施加壓力。由於原油和黃金均以美元計價，原油價格上漲往往支撐美元，進而限制黃金的上漲空間。

展望未來，市場關注美聯儲官員的講話，包括里士滿聯儲主席湯姆-巴爾金、費城聯儲主席安娜-保爾森和舊金山聯儲主席瑪麗-戴利，尋求貨幣政策走向的線索。

技術分析：關鍵阻力位下賣方仍占主導

從技術角度看，黃金/美元在本週早些時候短暫跌至四個月低點約4100美元後，顯示出初步企穩跡象。然而，短期前景仍偏向下行，價格在小時圖和日線圖上均位於關鍵移動均線下方。

在4小時圖上，空頭結構依然完整，價格保持在50期和100期簡單移動平均線（SMA）下方，且兩條均線均呈下降趨勢，顯示持續的下行壓力。

相對強弱指數（RSI）已從中間40多位回升至53，移動平均線趨同/背離（MACD）線在正區間上穿信號線，且柱狀圖擴張，顯示上漲動能正在恢復

上方阻力位於50週期簡單移動均線（SMA）4581美元，隨後是100週期SMA附近的4843美元。下方支撐位於4300美元，下一關鍵關注點為週線擺動低點約4098美元。