金價進一步走弱，通脹擔憂加劇市場對更多鷹派央行的押注
|- 黃金缺乏後續買盤，多頭在基本面信號混雜的情況下顯得猶豫不決。
- 伊朗緊張局勢支撐美元，儘管復甦的美聯儲降息押注對黃金構成支撐。
- 技術形態進一步提示在布局任何實質性上漲前應保持謹慎。
黃金（黃金/美元）在週五歐洲早盤時段繼續穩步下跌，跌破4600美元關口，回吐了前一日部分漲幅。該商品似乎有望連續第二週錄得跌幅，且仍接近週三創下的一個月低點4510美元附近。由於美伊和平談判陷入僵局，地緣政治風險持續支撐原油價格走高，進一步加劇通脹擔憂。這反過來促使包括美國聯邦儲備委員會（Fed）在內的主要央行轉向鷹派立場，被視為削弱無收益黃金的關鍵因素。
美國總統唐納德·特朗普拒絕了伊朗提出的開放霍爾木茲海峽並解除封鎖的提議，同時將核問題推遲到後期處理。特朗普進一步表示，將繼續對伊朗實施海軍封鎖，直到該政權同意一項解決美國對其核計劃關切的協議。此外，有報導稱美國正考慮對伊朗進行新的軍事打擊。這加劇了美伊緊張局勢升級的擔憂，支撐了美元的儲備貨幣地位，並對黃金價格構成壓力。
與此同時，美聯儲週三維持關鍵政策利率在3.50%-3.75%不變，此次決定出現自1992年以來最多的異議票，有三位政策制定者投票反對政策聲明中的寬鬆基調。此外，週四公布的美國宏觀數據表明3月份通脹加速且經濟持續韌性，重申市場押注美國央行可能將利率維持不變直至明年。這限制了美元（USD）的下行空間，並支持黃金價格進一步下跌的觀點。
美國經濟分析局報告稱，3月個人消費支出（PCE）價格指數環比上漲0.7%，年率從2.8%加速至3.5%。此外，剔除波動較大的食品和能源價格的核心指標同比上漲3.2%，高於前月的3%。另外，初步GDP估計顯示，2026年第一季度美國經濟年化增長率為2.0%，較2025年第四季度修正後的0.5%增長顯著回升。
然而，美聯儲在2026年至少降息25個基點（bps）的概率從前一日的1.3%大幅躍升至超過15%。這抑制了美元多頭的激進押注，可能成為黃金的有利推動力。市場焦點現轉向新月初的重要美國宏觀數據發布，首先是本週五晚些時候公布的ISM製造業採購經理人指數（PMI）。除此之外，中東危機的最新進展也應影響美元價格動態，並為貴金屬提供一定的實質性推動力。
XAU/USD 1小時圖
黃金似乎易於進一步走弱並測試4500美元關口
隔夜突破4600美元及100小時簡單移動平均線（SMA）引發部分日內空頭回補。隨後上漲在4650美元附近受阻，該位置接近4月高點下跌的38.2%斐波那契回撤位。同時，相對強弱指數（RSI）為58.33，顯示動能堅挺但未超買，而移動平均收斂背離（MACD）指標略顯負值。動能指標暗示，儘管價格維持在短期趨勢參考之上，但多頭嘗試仍顯謹慎。
因此，建議等待價格持續突破38.2%斐波那契回撤位4651.19美元後，再考慮布局本周從4500美元附近（一個月低點）反彈的延續。若買盤延續，50%回撤位4696.20美元可能成為下一阻力。下方短期支撐見於100小時SMA的4623.78美元，若跌破該位，將暴露23.6%斐波那契回撤位4595.49美元，持續走弱則可能觸及更廣泛的波動低點4505.46美元。
（本篇技術分析借助人工智慧工具完成。）
美國利率常見問題（FAQ）
利率是金融機構對借款人的貸款收取的利息，並作為利息支付給儲戶和存款人。它們受到基準貸款利率的影響，基準貸款利率是由央行根據經濟變化而設定的。中央銀行通常有確保物價穩定的任務，這在大多數情況下意味著將核心通脹率控製在2%左右。如果通脹低於目標，央行可能會降低基本貸款利率，以刺激貸款和提振經濟。如果通貨膨脹率大幅超過2%，通常會導致央行提高基本貸款利率，試圖降低通貨膨脹率。」
較高的利率通常有助於一個國家的貨幣走強，因為這使該國對全球投資者更具吸引力。
「總體而言，較高的利率會對黃金價格造成壓力，因為它們增加了持有黃金的機會成本，而不是投資於有息資產或將現金存入銀行。如果利率高，通常會推高美元的價格，而由於黃金是以美元計價的，這就會降低黃金的價格。」
「聯邦基金利率是美國各銀行相互拆借的隔夜利率。這是美聯儲(fed)在FOMC會議上設定的經常被引用的總體利率。它被設置為一個範圍，例如4.75%-5.00%，盡管上限(在這種情況下為5.00%)是引用的數字。市場對未來聯邦基金利率的預期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟蹤，該工具影響了許多金融市場對美聯儲未來貨幣政策決定的預期。」
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