黃金一周預測：多頭繼續捍衛2500美元，焦點轉向美國就業數據

• 黃金在本周早些時候測試了 2,500 美元的水平後，穩定在該水平上方。
• 技術前景顯示，XAU/USD 的看漲傾向在短期內保持不變。
• 包括非農就業數據在內的重要美國數據公布後，可能會引發黃金的下一次大幅波動。

在本周平靜的開始之後，黃金（XAU/USD）因美元（USD）的廣泛回升而短暫跌破了2,500美元。盡管貴金屬難以積聚看漲勢頭，但在下周美國公布關鍵宏觀經濟數據之前，它還是設法穩定在了2,500美元上方。

黃金與歷史高點近在咫尺

美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾在傑克遜霍爾經濟研討會上發表了鴿派言論，黃金在上周以看漲結束後，在本周一和周二錄得小幅上漲。然而，在缺乏基本面驅動因素的情況下，黃金的上行空間仍然有限。

美元（USD）的重新走強導致黃金在周中轉而下行。市場對英偉達（Nvidia）季度財報的預期導致風險情緒出現負面變化，這有助於美元找到避險需求，拖累 XAU/USD 略微跌破 2,500 美元。不過，金價在美國時段晚些時候出現反彈，收盤價高於這一水平。

美國公布的樂觀宏觀經濟數據幫助美元在周四站穩了腳跟。美國經濟分析局（BEA）宣布，將第二季度國內生產總值（GDP）年化增長率從之前估計的2.8%上調至3%。此外，美國勞工部報告稱，在截至8月24日的一周內，首次申請失業救濟的人數為23.1萬，略低於前一周的23.3萬。技術面黃金賣家保持觀望，因為事實證明2500美元是一個強有力的支撐位，使得XAU/USD可以無視美元的持續回升。

與此同時，德國疲軟的通脹數據導致周四歐元兌美元走軟。黃金/歐元 在同一天上漲了 1%，這表明黃金捕捉到了資本流出歐元的機會。

美國聯邦經濟管理局（BEA）周五發布報告稱，以個人消費支出（PCE）價格指數變化衡量的美國通脹率在 7 月份保持穩定，年率為 2.5%。剔除波動較大的食品和能源價格的核心 PCE 價格指數同期增長 2.6%，與 6 月份的增幅持平，低於市場預測的 2.7%。核心 PCE 價格指數月率上升 0.2%，符合預期。這些數據未能影響交易行為，進入周末後，黃金仍維持在 2500 美元上方的日內區間內。

黃金投資者等待美國勞動力市場數據

下周一，美國金融市場將因勞動節假期而繼續休市。下周二，美國經濟日程中將出現 8 月份的 ISM 製造業采購經理人指數（PMI）。投資者預計綜合采購經理人指數將從7月份的46.8升至47.8。如果該指數高於 50，表明製造業的商業活動恢復到擴張區間，可能會立即提振美元，並對黃金/美元造成壓力。

下周四，美國的 ADP 就業變化和 ISM 服務業 PMI 數據將為市場帶來新的推動力。在下周五備受矚目的 8 月份就業報告公布之前，市場對這些數據的反應可能會直接而短暫，正面的意外數據會支撐美元，負面的數據則會打壓匯價。

美國 8 月份非農就業人數（NFP）預計將增加 16.3 萬人，而 7 月份僅增加 11.4 萬人，令人失望。失業率預計將從 4.3% 下降到 4.2%，以平均時薪變化衡量的月工資通脹率將上升 0.3%。

美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾經濟研討會上發表講話時表示，他們將盡一切努力支持強勁的勞動力市場，同時在實現價格穩定方面取得進一步進展。同樣，舊金山聯儲主席瑪麗-戴利（Mary Daly）在本周早些時候指出："我們希望勞動力市場保持現狀，我們需要調整政策利率以保持現狀。

美聯儲決策者在 7 月份的政策會議後明確表示，由於有越來越多的跡象表明勞動力市場狀況正在惡化，他們正在將重點轉向勞動力市場。因此，即使 NFP 數據略微偏離市場預期，也會引發黃金的大幅波動。如果數據好於預測，投資者可能會放棄對美聯儲激進寬松政策的定價，並推動美元強勁反彈，從而拖累黃金。根據 CME FedWatch 工具，市場目前認為美聯儲在年底前將政策利率總共下調至少 100 個基點的可能性接近 70%。另一方面，連續兩次疲軟的非農就業數據可能為美國國債收益率和美元再次走低打開大門，從而使黃金/美元在下周末前繼續走高。

德國商業銀行（Commerzbank）大宗商品策略師卡斯滕-弗裏奇（Carsten Fritsch）在最近發表的一份報告中認為，黃金在短期內沒有大幅上漲的潛力：

"據彭博社報道，上周黃金 ETF 持倉量增加了 15 噸，達到六個月來的最高水平。投機興趣尤其強烈。截至 8 月 20 日的一周內，投機性投資者的凈多頭頭寸升至約 19.3 萬份合約，與此同時，黃金創下歷史新高，達到近四年半以來的最高水平，"Fritsch 說。

"因此，黃金的大部分利好消息可能已經被定價。我們認為黃金目前沒有大幅上漲的潛力，這一觀點是正確的。我們認為最近幾周沒有趕上黃金的其他三種貴金屬有更大的上漲空間，"他補充道。

黃金技術前景

黃金的短期技術前景表明，看漲傾向依然完好。日線圖上的相對強弱指數（RSI）指標保持在60附近，黃金/美元繼續在2月中旬以來的上升回歸通道上軌範圍內交投。

近期支撐位於 2,500 美元至 2,490 美元區域（心理價位，上升通道中點），然後是 20 期簡單移動平均線對準的 2,475 美元。如果日線收盤價低於後者，則可能打開向 2,420 美元（50 天均線）下滑的大門。

上行方面，靜態阻力似乎已在 2,530 美元形成。一旦黃金升破這一水平並確認其為支撐位，則其目標可能是上升通道的上限 2,600 美元。