既非已確認加息，也非保證暫停：澳元為何正攀升至 0.7200 附近

澳元（AUD）在全球外匯市場表現優於其他貨幣，此前7月份消費者物價指數（CPI）數據高於預期，顯著提振了市場對澳大利亞央行（RBA）進一步加息的預期。 

隨著年度總體通脹率錄得3.5%，而截尾均值維持在3.6%，市場如今幾乎完全計入了年底前加息25個基點至4.60%的預期。儘管機構策略師們仍在爭論澳儲行是否會在即將到來的9月或11月會議上採取行動，但技術動能繼續推動澳元/美元逼近關鍵的多週阻力位。

7月火熱通脹加速澳儲行加息預期

據道明證券（TD Securities）稱，7月CPI數據帶來了明確的通脹衝擊，驗證了澳儲行近期的鷹派警告。由於潛在價格指標仍處於令人不安的水平，央行可能被迫比預期更早放棄觀望立場。

7月CPI數據如今已明確將9月澳儲行會議列為有可能加息的會議，而年底前加息的可能性看起來更大。我們仍維持按兵不動的判斷，但也承認這一判斷的可持續性正在下降（...）今天的CPI結果無疑為關於澳儲行年底前、甚至最早下個月加息可能性的討論增添了分量。

大宗商品敞口為澳元下行提供緩衝

BBH指出，儘管期貨市場正激進地計入澳儲行將利率上調至4.60%，但偏緊的金融條件和勞動力市場降溫仍可能使央行傾向於更長時間按兵不動。 

我們仍認為，風險更偏向於澳儲行緊縮週期出現更長時間的暫停，因為政策本身已經有些偏緊，而勞動力市場正在走軟（...）儘管如此，澳大利亞具有吸引力的利差收益，以及該國在能源、人工智能和國防相關大宗商品方面的戰略性敞口，仍是澳元的重要利好因素。

技術動能支持澳元/美元上探0.7200

大華銀行（UOB）觀察到，澳元/美元的短期盤整仍保持穩固的上行偏向。繼收於0.7165後，只要關鍵支撐守住，該貨幣對的技術結構就有利於在較高的日內區間內繼續上漲。

上行動能的初步增強表明，澳元今天可能小幅走高。不過，任何漲幅都可能仍局限在0.7145-0.7180區間內（...）澳元強勢依然完好，值得關注的水平是0.7200。只要0.7120未被跌破，我們將繼續維持相同觀點。

澳元/美元：邁向0.7200的路上？

各家銀行表示，澳元在黏性國內通脹和穩固的基本面利好支撐下，有望繼續走強。儘管道明證券（TD Securities）和BBH對澳儲行政策討論的變化進行了概述，即年底前加息與延長暫停之間的權衡，但大華銀行（UOB）的技術前景顯示，只要現貨價格穩穩保持在0.7120上方，澳元/美元就仍具備測試0.7200這一上方主要阻力位所需的動能。

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