既非中國也非印度：這是今年購買更多黃金的國家央行

• 波蘭國家銀行在4月份繼續增加其黃金儲備，成為今年迄今為止央行中最大的買家。
• 全球央行在4月份恢復了淨買入，此前一個月曾出現淨賣出。
• 儘管央行需求持續，受全球債券收益率走高影響，金價依然表現低迷。

波蘭央行是4月份央行中最大的黃金買家，鞏固了其作為全球最活躍的主權黃金儲備積累者之一的地位。

根據世界黃金協會（WGC）最新公布的數據，該銀行當月購買了14噸黃金，使該國今年迄今的購買量達到45噸。

波蘭央行今年迄今的黃金購買量已超過排名第二和第三的烏茲別克斯坦和中國。

波蘭國家銀行的黃金持有量為595噸，約占其總儲備的30%。由於地緣政治不確定性增加，該銀行加大了對貴金屬的押注，作為對沖風險的手段。

世界黃金協會數據顯示，全球央行在4月份恢復了淨黃金購買，從3月份的淨賣出中反彈。當時，伊朗戰爭帶來的直接經濟衝擊迫使一些新興市場主權國家出售黃金以保護其貨幣。

央行買入是推動黃金價格上漲的關鍵因素，黃金價格在2025年幾乎翻倍。2022年購買速度顯著加快，此前俄羅斯入侵烏克蘭導致其外匯儲備被冻结。

黃金在1月份觸及約5600美元/盎司的歷史高點，但此後下跌約23%，目前交易價格約為4300美元。

黃金最近的調整導致其價格自2023年10月以來跌破200日簡單移動平均線，這主要是由於5月份美國就業報告意外強勁，促使市場預期美聯儲將加息。由於黃金不產生利息，投資者轉向其他帶息資產如債券。