加拿大帝國商業銀行：歐元升勢推遲，年底將觸及1.22

加拿大帝國商業銀行(CIBC)的分析師指出，鑑於經濟數據令人失望，歐元近期幾乎毫無起色，因此將歐洲央行(ecb)的加息時間預期推遲至今年下半年，使得歐元升值略被推遲。

歐元區第三季度GDP增速創四年以來最慢，但許多限制因素將是短暫性的。不過外部貿易壓力以及意大利和法國的政治不確定性可能會導致歐元區同比增速在2018年第四季度跌破2014年年中的周期性低點，因基礎效應面臨挑戰。

工資增長提升促進消費以及物價的前景最終將引發歐央行開啟謹慎的加息週期，綜合PMI處於四年最低水平。

雖然風險略偏下行，但歐央行仍認為增長前景大致平衡。歐元區失業率跌破8%為十年以來首次也暗示工資增長穩步上升。工資補償在去年第三季度錄得十年最高增速，通脹預期因此依然強勁。雖然歐央行可能會推遲加息，但預計不會對歐元產生實質性影響。我們預計歐元兌美元將在2019年底升向1.22。