加拿大：第四季度核心通脹率達到了十年來的最高水平 - 加拿大國家金融銀行

今天公佈的數據顯示，加拿大12月份消費者價格指數環比持平，同比增幅保持在2.2%。據加拿大國家金融銀行（National Bank Financial of Canada）分析師Matthieu Arseneau指出，核心通貨膨脹在第四季度達到了一個週期性的高點。

核心要點

加拿大12月份的總體通脹數據與預期基本一致。由於汽油價格高於季節性正常水平，以及新的數據來源改變了季節性模式，航空運輸類有望強勁反彈(+23.3%)，因此月度環比數據料將強勁增長。然而，加拿大央行青睞的三個核心指標的平均值在12月份保持不變，為2.1%(11月份初值為2.2%，但後來向下修正了0.1個百分點)。

我們提醒大家，不要在每月的數據上做出結論。更可靠的3個月折合成年率的增幅為1.9%。潛在通脹基本上符合央行的目標，加上勞動力市場的強勁，應該會讓加拿大央行在2020年保持觀望。當然，這是假設加拿大經濟在第四季度經歷的經濟疲軟期在全球不確定性減弱的背景下是暫時的。