加拿大：製造業可能仍然面臨一些阻力 - 加拿大國家金融銀行

週二來自加拿大的報告顯示，二月份製造業銷售下降0.2 %。加拿大國家金融銀行(National Bank Financial of Canada)分析師喬斯林•帕奎特(Jocelyn Paquet)指出，從長遠來看，考慮到庫存增加，製造業可能仍面臨一些阻力。

核心要點

由於石油和煤炭產品領域出現健康反彈，2月份製造業銷售僅比經濟學家預測的中值低十分之一。然而，如果沒有石油和煤炭，發貨量降幅不低於0.9%，反映出行業整體下滑。例如，木材產品的產量繼續萎縮，比一年前的水平下降了11.3%。

在截至2月份的12個月裡，汽車和零部件的發貨量並沒有大幅增長(下降8.0%)，但一季度末汽車銷量的大幅反彈表明，這一領域可能會在第二季度捲土重來。

從季度數據來看，第一季度實際出貨量按年率計算將下滑0.5%，而上一季度為下滑4.1%，這是自2015年第四季度以來的首次下滑。這與我們認為加拿大第一季度GDP增長仍然疲軟的觀點是一致的。