加元跌至兩個月低點，因美國收益率上升蓋過石油支撐

• 隨著美聯儲-加拿大央行貨幣政策分化有利於美元，美元/加元延續漲勢。
• 加拿大7月零售銷售下滑，進一步給加元帶來壓力。
• 美國數據韌性十足且美聯儲鷹派言論使再次加息仍在討論之中。

週四，美元/加元延續漲勢，攀升至7月中旬以來的最高水平。過去12個交易日中，該貨幣對僅錄得一個交易日下跌，反映出美聯儲（Fed）與加拿大央行（BoC）貨幣政策前景的分化。截至發稿時，美元/加元交投於1.4113附近，本月迄今上漲近2%。

隨著美加收益率差擴大，加元承壓

加拿大零售銷售數據對加元（CAD）的支撐有限。7月零售銷售總額環比下降0.7%，略好於預期的下降0.8%，而剔除汽車後的銷售也下降了0.7%

近期美元/加元的上漲主要受美國和加拿大短期債券收益率差距擴大的推動。美國兩年期國債收益率交投於4.89%左右，略低於週三觸及的4.94%峰值，後者為2004年以來最高水平。相比之下，加拿大兩年期政府債券收益率接近3.40%，使美元（USD）一方的利差優勢接近150個基點。

隨著交易員認為美聯儲今年晚些時候再次加息的可能性上升，美國國債收益率在整個收益率曲線上走高。上週，該央行加息25個基點（bps），將聯邦基金利率上調至3.75%-4.00%。

這一鷹派轉向推動了市場對美元的廣泛需求。衡量美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）交投於101.37附近，創7月29日以來最高水平。

近期美國經濟數據強化了進一步收緊政策的理由。美國截至 9 月 19 日當週初請失業金人數從此前的 198K 小幅降至 197K，低於市場預期的 201K。標普全球綜合採購經理人指數（PMI）也從 8 月的 56.0 升至 9 月的五年高點 58.4。

由於通脹仍高於央行2%的目標，美聯儲官員一直將再次加息的可能性保留在桌面上。紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯表示，"我們需要及時讓通脹回到目標水平"，並補充稱，"到年底前再加息一次是合理的。"CME美聯儲觀察工具顯示，10月加息的概率約為65%，高於一週前的55%。

加拿大央行維持政策不變，難敵油價上漲帶來的支撐

相比之下，加拿大央行本月早些時候連續第七次會議將政策利率維持在2.25%不變。該央行指出，能源價格上漲向更廣泛通脹擴散的跡象不多，7月剔除汽油後的通脹為2.2%，核心指標接近2%。

加拿大央行承認通脹上行風險有所增加，但也警告稱新的美國關稅給增長前景蒙上陰影。利率預期也壓過了通常會從油價上漲中獲得支撐的商品貨幣加元。西德克薩斯中質原油（WTI）交投於95美元附近，本月迄今上漲近11%。

（本文已於 9 月 24 日 GMT16:55 更正，將此前公布的美國初請失業金人數 196K 修正為 198K。）