突發：傑羅姆·鮑威爾承認勞動市場面臨上行風險增加
|美國聯邦儲備委員會（Fed）主席傑羅姆·鮑威爾表示，他們將採用靈活的通脹目標新政策框架，並取消"補償"通脹策略，同時在年度傑克遜霍爾經濟研討會上發表了關於"經濟展望與框架審查"的講話。
鮑威爾在傑克遜霍爾研討會上的講話，關鍵要點
"框架要求在中央銀行目標存在緊張時採取平衡的方法."
"先前框架對過於具體的經濟條件的強調可能導致了一些混淆."
"框架刪除了表明零下限是經濟定義特徵的語言."
"新框架旨在適應多種經濟條件."
"故意的溫和通脹超調的想法被證明是無關緊要的."
"新框架強調承諾採取有力行動，以確保長期通脹預期保持良好錨定."
"美聯儲仍然認為，可能不需要僅僅基於就業可能超出其最大可持續水平的不確定估計來收緊政策."
"先前聲明中的不足語言造成了溝通挑戰，並在新框架中被刪除."
"如果緊張的勞動力市場對價格穩定構成風險，可能需要採取預防性行動."
"風險平衡的變化可能需要調整政策立場."
"失業率的穩定性使美聯儲能夠在考慮政策立場變化時‘謹慎行事’."
"通脹風險偏向上行，就業風險偏向下行."
"美聯儲的目標存在緊張，必須平衡美聯儲使命的兩個方面."
"勞動力市場的下行風險上升."
"GDP增長顯著放緩，反映了消費者支出的減弱."
"最新數據顯示，7月份12個月PCE通脹上升了2.6%；核心通脹上升了2.9%。"
"關稅對消費者價格的影響現在明顯可見，預計影響將在未來幾個月累積."
"合理的基本情況是，關稅的通脹影響將是短暫的."
"關稅驅動的價格上行壓力可能會激發持久的通脹動態，但考慮到勞動力市場的下行風險，這種可能性不大."
"不能讓一次性價格水平的上升成為持續的通脹問題."
"移民政策收緊導致勞動力增長急劇放緩."
"就業增長放緩並沒有打開大規模的勞動力市場鬆弛空間，這是我們希望避免的."
"勞動力供應與需求一致放緩，'盈虧平衡'的就業增長大幅下降."
"勞動力市場處於一種'奇特'的平衡狀態."
市場對美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾研討會上的講話的反應
美元承受賣壓，立即反應。在發稿時，美元指數當日下跌0.45%，報98.18。
美元今日價格
下表顯示了 美元 (USD) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 美元 對 澳元 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.54% | -0.55% | -0.47% | -0.24% | -0.63% | -0.49% | -0.52% | |
| EUR | 0.54% | 0.03% | 0.03% | 0.33% | -0.15% | 0.06% | 0.05% | |
| GBP | 0.55% | -0.03% | 0.02% | 0.29% | -0.18% | 0.04% | 0.01% | |
| JPY | 0.47% | -0.03% | -0.02% | 0.23% | -0.16% | -0.09% | -0.10% | |
| CAD | 0.24% | -0.33% | -0.29% | -0.23% | -0.46% | -0.26% | -0.28% | |
| AUD | 0.63% | 0.15% | 0.18% | 0.16% | 0.46% | 0.21% | 0.18% | |
| NZD | 0.49% | -0.06% | -0.04% | 0.09% | 0.26% | -0.21% | -0.03% | |
| CHF | 0.52% | -0.05% | -0.01% | 0.10% | 0.28% | -0.18% | 0.03% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 美元 竝沿著水平線移動到 日元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。
以下部分於09:00 GMT發布，作為美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾在年度傑克遜霍爾研討會上的講話預覽。
- 美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾將在傑克遜霍爾研討會上就貨幣政策發表講話。
- 所有目光仍集中在鮑威爾的講話上，以獲取有關美國利率前景的新見解。
- 美元將在鮑威爾的講話中受到影響，市場對美聯儲政策前景的定價將受到影響。
美國聯邦儲備委員會（美聯儲）主席傑羅姆-鮑威爾定於週五14:00 GMT在年度傑克遜霍爾經濟研討會上發表關於"經濟前景和框架審查"的講話。
市場參與者將密切關注鮑威爾的講話，以獲取有關貨幣政策軌跡的任何新線索，特別是關於美聯儲今年首次降息的時機以及後續降息的潛在範圍和時機。
他的言辭預計將搖動市場，給美元（USD）注入劇烈波動，因為全球最強大的中央銀行希望儘早在9月份走向寬鬆政策。
在7月的政策會議上，美聯儲將聯邦基金利率維持在4.25%-4.50%不變，但有兩位政策制定者持不同意見，美聯儲理事克里斯托弗-沃勒和美聯儲理事米歇爾-鮑曼投票支持降息25個基點（bps）。在7月會議幾天後發布的聲明中，沃勒理事解釋說，他持不同意見是因為他認為關稅是一次性價格事件，政策制定者應該在通脹預期保持穩定的情況下"忽略"。鮑曼理事則認為，增長放緩和勞動力市場不夠活躍使得逐步將適度緊縮的政策立場轉向中性設置是合適的。
然而，美國7月的就業數據重新引發了對勞動力市場惡化的擔憂，並加劇了對9月份降息的預期。美國非農就業人數（NFP）在7月份增加了73,000，而5月和6月的NFP增幅分別下調了125,000和133,000。另一方面，最新的消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）顯示通脹依然頑固，令市場對美聯儲在2025年可能降息的次數產生懷疑。
在這種背景下，美元（USD）在備受期待的傑克遜霍爾對決前面臨雙向風險。
鮑威爾在傑克遜霍爾的講話將如何影響美元？
儘管市場普遍預期美聯儲在下次政策會議上降息，但他們似乎對美國中央銀行是否會在今年降息兩次或三次感到不確定。根據CME FedWatch工具，2025年降息75個基點的概率為33%，而降息50個基點的概率為47%。
如果鮑威爾強調勞動力市場狀況惡化，並對增長前景採取謹慎態度，美元可能會立即承受賣壓。相反，如果鮑威爾淡化令人失望的就業數據，並重申他們需要更多時間來評估關稅對通脹的影響，然後再穩步放鬆政策，美元可能會對其競爭對手增強實力。
道明證券（TD Securities）的分析師認為，鮑威爾將在傑克遜霍爾傳達美聯儲傾向於在9月份放鬆政策，並解釋道：
"儘管還有更多數據要來，但我們認為鮑威爾會暗示經濟條件支持政策的重新校準。勞動力市場的下行風險增加，而關稅對通脹的傳導似乎比之前預期的更慢且更可控."
FXStreet的歐洲時段首席分析師Eren Sengezer對美元指數（DXY）提供了簡要的技術展望：
"日線圖上的相對強弱指數（RSI）指標在50附近橫盤，美元（USD）指數在20日和50日簡單移動平均線（SMA）附近波動，反映出短期內的中性立場。
"在上行方面，100日SMA作為99.00的關鍵阻力位，前方是99.60-100.00（1月-7月下行趨勢的斐波那契23.6%回撤，心理關口）和101.55（斐波那契38.2%回撤）。向下看，支撐位可能在97.50（靜態水平）、96.45（下行趨勢的終點）和95.50（下降回歸通道的中點）。
美聯儲常見問題（FAQ）
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」
「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
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